La semana pasada tuvimos la oportunidad de asistir a la charla organizada por iShares, uno de los principales proveedores de ETFs en el mundo, sobre los nuevos desarrollos en el mundo de los ETFs. De la conferencia, me quedo con tres puntos importantes.
El primero de ellos es que en la industria de los ETFs los productos de renta variable siguen dominando el mercado. Cerca del 80% del volumen gestionado en ETFs está invertido en productos de renta variable, con la mitad en renta variable americana y un 22% en renta variable emergente (un peso muy superior al peso de los emergentes dentro de los índices mundiales). Tan sólo un 18% está invertido en ETFs de renta fija, lo que demuestra que este segmento del mercado tiene mucho camino por recorrer.
El segundo punto importante de la conferencia es tiene que ver con la comparativa de comisiones entre los ETFs y los fondos de inversión. Generalmente los inversores son conscientes de que los ETFs son más baratos que los fondos, pero pocos saben en realidad la diferencia de comisiones que existen entre estos dos productos en cuanto a los ratios de gastos totales que cobran. La siguiente ilustración muestra perfectamente las diferencias de TER (ratio de gastos totales) entre estos dos vehículos de inversión
Por último también me ha llamado la atención cómo los inversores institucionales estadounidenses utilizan los ETFs dentro de sus carteras. Destacan tres tipos de uso. Primero el de los Ajustes tácticos. Segundo, lo que se denomina “Cash equitisation”, es decir que cuando un inversor tiene demasiada liquidez en cartera y quiere tener exposición a renta variable, lo puede hacer utilizando futuros, pero también ETFs. Tercero, tenemos lo que aparece en la ilustración adjunta como “Transitions” que significa que cuando uno quiere aumentar su exposición a renta variable uno se puede primero indexar (vía un ETF) para luego, posteriormente, invertir de forma más selectiva.