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Los gestores españoles sí que consiguen medallas

Descubra los equipos gestores cuyos fondos reciben una medalla por parte de Morningstar.

Álvaro Liniers 02/08/2012
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Las olimpiadas de Londres 2012 no han comenzado todo lo bien que esperábamos para el deporte Español, la primera medalla llegó en 200metros mariposa de la mano de Mireia Belmonte, y esta edición de los juegos sufriremos para igualar los registros de olimpiadas anteriores. Desde Morningstar España, deseamos la mejor de las suertes a nuestros deportistas en Londres.


Con todo, en Morningstar queremos resaltar que en lo referente a gestión de fondos de inversión, los gestores españoles sí que ganan numerosas medallas.

Como muchos inversores ya saben, Morningstar lanzó su Rating Cualitativo para fondos a principios de 2009, y en Noviembre del pasado año (2011), éste fue mejorado y unificado a nivel global. Los nuevos Analyst Rating siguen una escala de calificación muy similar a la utilizada en los juegos olímpicos, con tres calificaciones positivas (medallas), una neutral  y una negativa:









Gold: Son los mejores fondos de sus categorías en función de los cinco pilares y que cuentan con el nivel de convicción más alto por parte de nuestros analistas.

Silver: Son fondos con notables ventajas en varios de los cinco pilares, pero quizás no en todos - fortalezas que dan a nuestros analistas un alto nivel de convicción.

Bronze: Son fondos cuyas ventajas superan a las desventajas en cuanto a los cinco pilares, y cuyo nivel de convicción es suficiente para justificar una calificación positiva por parte del analista.

Neutral: Son fondos que probablemente no generen una rentabilidad excelente, pero que tampoco se comportarán excesivamente peor que la media.

Negative: Son fondos que tienen por lo menos un defecto que puede obstaculizar de manera significativa su rendimiento futuro, y los consideramos una oferta inferior a sus competidores.


Al final del artículo resaltamos algunos de los fondos que copan el medallero en la industria de fondos Española, les recordamos que pueden encontrar un resumen sobre nuestra opinión de los fondos en nuestra web, pinchando en “Análisis” dentro de cada fondo. Asimismo, podrán ver la primera página de nuestro informe cualitativo a través del InvertirEnFondos, de manera mensual. Destacamos a continuación a los gestores de estos fondos que podrán ver más abajo.

Aviva Gestión:


Iván Martín y Pablo Cano son los gestores del Aviva Espabolsa y Eurobolsa, respectivamente. Martín es el Director de Renta Variable de la casa y gestiona el fondo Espabolsa desde 2006, cuenta con una dilatada experiencia en renta variable española y su pasión por las inversiones es alta.  Iván Martín trabaja junto con Pablo Cano, quien gestiona la estrategia del fondo Europeo desde 2008, y cuenta con cerca de 13 años de experiencia en inversiones.


Bankia fondos:


Susana Sánchez gestiona este fondo (Bankia Duración Flexible 0-2) desde su lanzamiento en 1996, si bien el fondo cambió su proceso de inversión significativamente a finales de 2003. Sánchez lleva en la casa desde 1991 y ha gestionado diferentes productos de renta fija desde entonces. Nos parece una gestora con talento y alta pasión por las inversiones. El tamaño del equipo nos parece adecuado.


Barclays Wealth Managers España:


El líder del equipo es Alfonso Gurtubay, que es Director de Renta Fija de Barclays WM España desde 1994, cuenta con alrededor de 27 años de experiencia, y es el responsable último del Barclays Deuda Pública y demás fondos de renta fija de la casa. El equipo de Renta fija ha sufrido algo de rotación recientemente (finales de 2011-comienzos de 2012), si bien pensamos que Gurtubay es un gestor de talento y con una experiencia considerable.

 

BBVA Asset Management:   


Alhamar Fernández (18 años de experiencia) es el gestor del BBVA Bonos Duración desde Enero de 2006. El equipo de renta fija de BBVA AM es sólido y cuenta con buenos recursos. En total hay 10 inversores dedicados a renta fija con 12 años de experiencia media, 2 portfolio analysts, 1 gestor de riesgo y 4 traders dedicados a renta fija.

 

Belgravia Capital:

 

Carlos Cerezo gestiona la estrategia del Belgravia Épsilon y Beta desde su lanzamiento en 1999. Cerezo, que es el Director de Inversiones y fundador de Belgravia, cuenta con cerca de 20 años de experiencia. En general tenemos una opinión positiva sobre Cerezo por su dilatada experiencia, su alta motivación e independencia, un buen conocimiento de los mercados y habilidad inversora y alineación de intereses con los partícipes  (Cerezo y su familia invierten gran parte de su patrimonio personal en los fondos de la casa).

 

Bestinver Asset Management:

 

Este es un equipo de gestión muy experimentado, liderado por Francisco García Paramés, que empezó con Bestinver en 1991 y que ha estado al frente de los fondos de la casa desde el lanzamiento de todos ellos.  Los otros dos miembros del equipo, Álvaro Guzmán y Fernando Bernad habían trabajado juntos previamente en Value Management y Banesto. Guzmán se incorporó al equipo en 2003 y Bernad en 2007. Los tres gestores comparten la misma filosofía de inversión, proceso y pasión por las inversiones, e invierten personalmente en las estrategias aplicadas.

 

Cartesio Inversiones:


Juan Bertrán, Álvaro Martínez y Cayetano Cornet llevan las riendas de todos los fondos que gestiona Cartesio. Bertrán y Martínez trabajaron juntos durante cerca de 10 años antes de unirse a Cartesio y tienen más de 20 años de experiencia. Por su parte Cornet tiene alrededor de 14 años de experiencia en inversiones. Nos parece un equipo muy fuerte dada la experiencia de los gestores, su alta motivación y alineación de intereses con los inversores de los fondos, su independencia en la toma de decisiones y su convencimiento pleno en su filosofía y proceso de inversión.

 

EDM Gestión:

 

Son varios los fondos de esta gestora que cuentan con medalla (ver lista más abajo). En general tenemos una muy buena opinión sobre el equipo al frente de los diferentes fondos de la casa; los gestores son experimentados, la estabilidad del equipo ha sido envidiable históricamente, y están implicados personalmente en los fondos gestionados y firma gestora. Los responsables del EDM Inversión, EDM Ahorro y EDM Valores Uno son Juan Grau (más de 20 años al frente del fondo de RV Española), Karina Sirkia (15 años de experiencia) y Alberto Fayós (15 años de experiencia).

 

InverCaixa Gestión:

 

El equipo de renta fija está formado por 5 profesionales. Hasta el año 2011 la gestión estaba más vinculada a un sistema de Comités que decidía el posicionamiento general de los fondos, pero desde entonces los gestores tienen más libertad para posicionar la cartera según su opinión personal. Luis Merino es el gestor líder de la estrategia FonCaixa Ahorro desde Abril de 2010 pero la anterior gestora, Carmen Lumbreras, gestionó el mismo desde 2006 y sigue teniendo un peso importante en todas las decisiones tomadas en el equipo, dado su rol de Directora de Renta Fija. En general pensamos que se trata de un equipo sólido.

 

Mutuactivos:

 

El gestor líder de los fondos Mutuafondo y Mutuafondo LP es Eduardo Roque, Director de Renta Fija y que cuenta con 13 años de experiencia, todos ellos en Mutuactivos gestionando productos de Renta Fija. Roque cuenta con el apoyo de otros 6 profesionales, y en conjunto el equipo cuenta con 12 años de experiencia media en Renta Fija. Las responsabilidades dentro del equipo están bien definidas y vemos positivamente que varios de los miembros del equipo invierten personalmente en los fondos gestionados.

 

Metagestión:


El equipo del Metavalor está formado por dos profesionales. Guillermo Escribano, con experiencia desde 2003, entró en la casa en 2005 y lidera el equipo desde la salida del anterior gestor Gonzalo

Lardíes. Javier Ruiz completa este pequeño equipo y se unió al equipo durante la primera mitad de 2007.

La estructura simple del equipo fomenta una atmósfera de colaboración, la información fluye constantemente y las decisiones se toman de forma consensuada. Están centrados en Renta Variable Española por lo que su conocimiento del mercado es alto. Ambos gestores invierten parte de su patrimonio personal en los fondos que gestionan, lo que alinea sus intereses con los de los inversores.

NameMorningstar Analyst Rating  Firm NameCategoría Morningstar
Aviva Espabolsa 2 FISilverAviva GestiónRV España
Aviva Espabolsa FIGoldAviva GestiónRV España 
Aviva Eurobolsa FIBronzeAviva GestiónRV Europa Cap. Flexible
Bankia Duración Flexible 0-2 FIBronzeBankia FondosRF Diversificada EUR
Barclays Deuda Pública FIBronzeBarclays Wealth Managers EspañaRF Deuda Pública Corto Plazo EUR
BBVA Bonos Duración FIBronzeBBVA Asset ManagementRF Difersificada EUR 
Belgravia Beta SICAVBronzeBelgravia CapitalMixtos Flexibles EUR
Belgravia Épsilon FIBronzeBelgravia CapitalMixtos Flexibles EUR 
Bestinfond FIGoldBestinver Asset ManagementRV Europa Cap. Pequeña
Bestinver Bolsa FIGoldBestinver Asset ManagementRV España 
Bestinver Internacional FIGoldBestinver Asset ManagementRV Europa Cap. Pequeña 
Bestinver Mixto FIGoldBestinver Asset ManagementMixtos Agresivos EUR
Bestinver Mixto Internacional FIGoldBestinver Asset ManagementMixtos Agresivos EUR 
Bestinver Renta FISilverBestinver Asset ManagementMixtos Defensivos EUR
Cartesio X FIGoldCartesio InversionesMixtos Defensivos EUR 
Cartesio Y FIGoldCartesio InversionesMixtos Flexibles EUR 
EDM-Ahorro FIBronzeEDM GestiónRF Diversificada Corto Plazo EUR 
EDM-Inversión FISilverEDM GestiónRV España 
EDM-Valores Uno FIBronzeEDM GestiónMixtos Defensivos EUR 
FonCaixa Ahorro Estándar FIBronzeInverCaixa GestiónRF Diversificada Corto Plazo EUR  
FonCaixa Ahorro Plus FIBronzeInverCaixa GestiónRF Diversificada Corto Plazo EUR  
FonCaixa Ahorro Premium FIBronzeInverCaixa GestiónRF Diversificada Corto Plazo EUR  
Mutuafondo A FIBronzeMutuactivosRF Diversificada Corto Plazo EUR  
Mutuafondo D FIBronzeMutuactivosRF Diversificada Corto Plazo EUR  
Mutuafondo LP A FIBronzeMutuactivosRF Diversificada EUR  
Mutuafondo LP D FI
Metavalor FI

Bronze
Bronze
Mutuactivos
Metagestión
RF Diversificada EUR  
RV España






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Sobre el Autor

Álvaro Liniers

Álvaro Liniers  es Analista de Fondos para Morningstar Spain.

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