Los ETFs, al igual que los fondos tradicionales, poseen una cesta de valores (acciones o bonos) o tienen contratos de swaps que proporcionan la misma rentabilidad que una cesta específica de títulos. La diferencia principal entre un ETF y un fondo de inversión tradicional es cómo los inversores compran y venden sus acciones. Mientras que en un fondo tradicional los inversores compran sus participaciones a una entidad gestora y se las revenden cuando quieren reemborsarlas, en un ETF los inversores deben comprar y vender sus acciones en un mercado bursátil, de la misma forma que lo harían si quisieran comprar o vender acciones de Telefónica. Por este motivo, los inversores particulares deben utilizar un bróker si quieren comprar o vender sus acciones de ETFs.
Como su nombre sugiere, los fondos cotizados cotizan en un mercado (como la Bolsa de Madrid o la London Stock Exchange) a lo largo del día exactamente como cualquier acción. Por el contrario, el precio de los fondos de inversión tradicionales se establece una vez al día y los inversores deben tramitar sus órdenes antes de una determinada hora de corte para conseguir el precio de ese día. Igualmente, al contrario de los fondos, uno puede operar con los ETFs de la misma forma que lo puede hacer con acciones, como poner órdenes con límite, ponerse corto o prestarlas.
Pero, ¿cómo saber si le interesa más un ETF o un fondo convencional? He aquí algunos factores a considerar.
Dónde quiere invertir
Los proveedores de ETFs se han centrado cada vez más en proporcionar productos para aquellos inversores que deseen invertir en un segmento muy específico del mercado. El universo de los ETFs está repleto de fondos que se centran en un solo sector, industria, o región geográfica. Digamos que usted a favor de la indexación y que quiere invertir en un nicho específico del mercado, como por ejemplo las compañías de productos químicos. Puede que no haya muchos fondos índice que sigan a este sector, pero hay ETFs que lo hacen. Además, hay muchos más ETFs que fondos que invierten en un único país. Los fondos cotizados en bolsa ofrecen a los inversores una forma de invertir en un segmento del mercado sin tener que apostar por uno o dos valores individuales (además, es más rentable en términos de las costes de corretaje).
Sin embargo, también hay que decir que fondos excesivamente centrados en un segmento del mercado –ya sea a través de fondos o de ETFs—pueden ser demasiado agresivos para muchos inversores. Eso se debe a que los inversores suelen comprar y vender este tipo de productos en los momentos más inoportunos, como lo demuestran las estadísticas de Rentabilidad para el Inversor de Morningstar.
Eso no quiere decir que los fondos centrados en un determinado nicho de mercado no puedan ser utilizados de forma inteligente. Por ejemplo, los ETFs pueden servir para invertir en un sector infravalorado a través de un solo título. Si quiere invertir en ETFs-nichos puede tener sentido ser algo “contrarían” y no correr detrás de los que están demasiado calientes. Puede encontrar oportunidades de inversión en aquellas áreas del mercado que han sufrido mucho en los últimos tres o cinco años utilizando las herramientas de Morningstar.
Costes
Debido a que los ETFs no tienen que gestionar centenares de cuentas de clientes ni centros de call centers tienen menores costes administrativos, lo que se traduce en menores ratios de gastos totales. Pero deberá pagar comisiones de bróker a la hora de comprar y vender acciones, y los costes de operar rápidamente –o incluso de forma ocasional—puede más que compensar la ventaja inicial de un menor ratio de gastos por parte del ETF. Por estos motivos, los ETFs serán los productos más eficientes a nivel de costes para aquellos que pagan pocas comisiones de brokeraje, que invierten de golpe una gran cantidad de dinero y mantienen la inversión durante un largo periodo de tiempo. Para los demás, un fondo cotizado puede no tener tanta ventaja de coste frente a un fondo índice tradicional.
Situaciones Especiales
Los ETFs también son una opción interesante para aquellas áreas de mercado en las que las ofertas de los fondos tradicionales son pocas, caras o gestionadas por gestores con poca experiencia. De la misma manera que con los fondos índice tradicionales, es importante evaluar las comisiones del ETF así como la utilidad del benchmark que intenta replicar antes de comprarlo.
