MBS, la alternativa USA a los títulos del Estado

Los MBS (Mortage-Backed Securities) o títulos con garantía hipotecaria representan el mayor segmento de renta fija en Estados Unidos. Se trata de obligaciones basadas en un conjunto de préstamos hipotecarios que tienen una elevada calidad crediticia. Philip Barach, gestor del fondo SGAM Bond US especializado en este segmento nos explica cuales son sus perspectivas para el 2006.

Sara Silano 02/02/2006
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Los mortgage-backed securities son considerados como un antídoto contra las subidas de tipos de interés ya que son poco sensibles a la política monetaria. ¿Seguirán siendo atractivos estos instrumentso con el final del ciclo restrictivo de la Reserva Federal?

Pensamos que el diferencial o spread respecto a los títulos del estado o respecto a las obligaciones corporativas de calidad (grado de inversión) puede reducirse un poco en los próximos meses. Pero el escenario sigue siendo positivo. Esperamos que la oferta debería disminuya ligeramente debido a la ralentización de los préstamos hipotecarios, mientras que en el lado de la demanda, los GSE (Government Sponsored Enterprises), los principales emisores de este tipo de activo, han sido vendedores

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Sobre el Autor

Sara Silano

Sara Silano  è caporedattore di Morningstar in Italia

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