Apostando por la recuperación alemana

En la Zona Euro, los beneficios están creciendo y las valoraciones siguen siendo interesantes. A juicio de Alan Zlatar, responsable de renta variable europea de Julius Baer, el mercado ganador será Alemania, donde la reforma laboral y el comercio con Europa del Este constituyen los factores clave para la recuperación económica.

El estado de salud de la economía europea sigue despertando preocupación. ¿Cuáles son en su opinión los factores clave a tener en cuenta para aquellos partícipes que quieran invertir en Europa?

Es cierto que los datos de coyuntura europeo no dan señales de mejora. Pero en mi opinión se trata de una fase transitoria, que afecta a las principales economías a nivel mundial.

Desde el punto de vista empresarial, la situación es más variada. Razonando desde una perspectiva histórica, las empresas europeas siguen ofreciendo valoraciones interesantes en términos relativos en lo que respecta a los datos de balance. Las sociedades cotizan con unos múltiplos cercanos a 16 veces, un nivel inferior a la media histórica, que es de 19 veces.

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Sobre el Autor

Maria Grazia Briganti  She has been editor & analyst of Morningstar Italy                                                             

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