6 gráficos sobre el impacto de Nvidia

Seis gráficos que muestran el impacto de los resultados de Nvidia sobre las perspectivas de los semiconductores centrados en la IA.

Tom Lauricella 25/11/2024
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Een illustratie van een halfgeleiderchip in close-up verbonden met andere halfgeleidercomponenten, ter illustratie van de integratie ervan in AI-technologie

Nvidia NVDA anunció recientemente sus ganancias del tercer trimestre, proporcionando una importante ventana al auge de la inteligencia artificial, una de las tendencias más dominantes en el mercado de valores en los últimos 18 meses.

Hemos consultado al estratega de renta variable de Morningstar Brian Colello, que sigue a Nvidia, y a nuestros otros analistas de valores tecnológicos para conocer las principales conclusiones sobre los beneficios de la empresa de semiconductores y la inversión en semiconductores entre los principales actores del auge de la IA.

Los resultados de Nvidia

“Nvidia presentó unos sólidos resultados del tercer trimestre fiscal y ofreció a los inversores una previsión para el trimestre de enero de 2025 por encima de nuestras expectativas previas y de las estimaciones del consenso de FactSet, aunque no tan por encima del consenso como en los últimos trimestres. Hemos elevado nuestra estimación de valor razonable de 105 a 130 dólares por acción, ya que creemos que la cadena de suministro de Nvidia se expandirá más rápido de lo previsto, lo que permitirá a Nvidia vender más productos de IA a corto y medio plazo. También somos ligeramente más optimistas sobre los márgenes brutos a largo plazo”.

-Brian Colello

El impacto de Nvidia en el mercado

Aunque el repunte general de las acciones estadounidenses se ha ampliado más allá del tipo de valores tecnológicos de grandes empresas que lideraron las ganancias desde el mínimo del mercado bajista de 2022 hasta este verano, Nvidia sigue dominando las rentabilidades del mercado, gracias a su enorme tamaño y sus ganancias. Con una capitalización bursátil de 3,1 billones de dólares, Nvidia es la segunda mayor empresa cotizada del mundo. Además, el precio de sus acciones se ha triplicado este año. Como resultado, la empresa es responsable de más del 20% de la rentabilidad del índice Morningstar US Market Index, y más aún entre los segmentos más reducidos del mercado bursátil estadounidense, según Morningstar Direct.

Perspectivas de ingresos de Nvidia

“Seguimos sin ver una ralentización del gasto en IA o del mercado de aceleradores de IA. Los últimos productos Blackwell de NVDA se han agotado hasta finales de 2025, por lo que prevemos un aumento de los ingresos en los próximos cuatro trimestres a medida que se incremente la oferta.”

-Brian Colello

Ingresos por centros de datos de Nvidia

“Durante los últimos seis trimestres, Nvidia ha aumentado sus ingresos por centros de datos en aproximadamente 4.000 millones de dólares por trimestre. Creemos que este aumento se debe a que los socios de la cadena de suministro de la empresa han ampliado su capacidad para que Nvidia pueda satisfacer la insaciable demanda de sus productos de inteligencia artificial para centros de datos. Anticipamos que las previsiones de Nvidia para el trimestre de enero volverán a ser conservadoras, y estimamos que la empresa obtendrá 4.000 millones de dólares más en ingresos incrementales por séptimo trimestre consecutivo, alcanzando casi los 35.000 millones de dólares en ingresos por centros de datos el próximo trimestre. A modo de comparación, Nvidia ganó 15.000 millones de dólares en todo su ejercicio fiscal 2023”.

-Brian Colello

Demanda del acelerador de IA

Los hiperescaladores son empresas que gestionan enormes centros de datos. Son una fuente fundamental de demanda de los chips de Nvidia.

“Los mayores clientes de Nvidia, las empresas de hiperescala en la nube, no están frenando el gasto en aceleradores de IA, aunque reconocen que prefieren gastar de más que de menos durante esta carrera armamentística. No vemos indicios de exceso de GPU en la cadena de suministro ni de que nadie esté acaparando productos de Nvidia.”

-Brian Colello

Las empresas que ofrecen servicios de computación en nube constituyen otra importante fuente de demanda de semiconductores digitales.

“Los clientes de los hiperescaladores que alquilan capacidad de computación, como empresas de software, startups y departamentos de I+D de miles de empresas e industrias, probablemente tampoco estén ralentizando su desarrollo de IA. Todo esto es un buen augurio para la expansión continua de la IA, que requerirá productos de IA de Nvidia.”

-Brian Colello.

“De cara al futuro, vemos que el crecimiento de los gastos de capital de los proveedores de servicios en la nube empieza a estabilizarse en 2025. Según los equipos directivos de los grandes proveedores de servicios en la nube, el aumento actual de la inversión está relacionado con la IA generativa. Las empresas quieren invertir por delante de la demanda y creen ver un sinfín de señales de demanda por parte de los clientes. También creemos que, mientras que las primeras ampliaciones de capacidad de la nube fueron regionales, las adiciones de capacidad de IA generativa son globales y simultáneas, lo que requiere mucho más capital inicial.”

Dan Romanoff, analista senior de renta variable


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Sobre el Autor

Tom Lauricella  Tom Lauricella es editor para Morningstar Direct.

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