La débil recuperación económica, algunas malas noticias a nivel empresarial así como la subida del precio del crudo son algunas de las razones que explican la caída de los mercados. El precio del petróleo ha alcanzado máximos históricos, con el Brent llegando a 38 dólares por barril, y está teniendo un impacto negativo sobre la inflación: en la Zona Euro,
los precios subieron un 0,7% en marzo, la mayor subida desde enero de 1999, lo que obligó a los analistas a revisar sus expectativas de inflación para este año desde el 1,6% al 1,7%.
Sin embargo, algunos analistas, como los de Schroders, no se muestran tan optimistas. Acaban de reducir sus estimaciones de crecimiento del Producto Interior Bruto para 2004 al 1,5%, con la debilidad del consumo como principal argumento. Esperan, incluso, una bajada de tipos para el verano.
En lo que respecta a Europa, los gestores de fondos se muestran algo más positivos. En la última encuesta mensual realizada por Morningstar, el 12% de los gestores indicó que Europa será el mercado más rentable en los próximos doce meses. Apenas un 4% apostó por el mercado estadounidense.
En la gestora Gartmore, consideran que las perspectivas para las bolsas son moderadamente positivas, debido más a los beneficios empresariales que a la propia situación macroeconómica, aunque se muestran algo preocupados por las valoraciones alcanzadas.
En cuanto a las noticias empresariales provenientes de Europa, podemos decir que el balance es mixto. En Italia, la compañía aérea Alitalia, sufrió un severo castigo por el deterioro de su balance. Nokia anunció una caída del 2% de sus ventas en el primer trimestre mientras que se esperaba un incremento de entre el 3 y el 7%. En abril, se anunció la fusión entre Aventis y Sanofi-Synthelabo que dará origen al mayor grupo farmacéutico europeo y el tercer a nivel mundial.
Las incertidumbres respecto a los mercados de la Zona Euro han hecho revisar a algunos gestores su infraponderación en el mercado británico. “Esperamos que los tipos de interés en el Reino Unido aumenten en el curso de este año reflejando la marcha de la economía a nivel mundial y el alto grado de endeudamiento de los consumidores. “Sin embargo, pensamos que existe un fuerte soporte para las acciones británicas a estos niveles, en parte debido a las perspectivas de consolidación a nivel industrial, por lo que hemos aumentado nuestra exposición al país”.