Barómetro Morningstar del Mercado Europeo (Octubre 2021)

El estilo growth se recupera tras el batacazo del mes de septiembre.

Fernando Luque 03/11/2021
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El estilo crecimiento se ha recuperado del fuerte castigo sufrido el mes pasado. En septiembre el segmento Large growth del mercado europeo caía un importante 4,5% en euros. En este mes de octubre ha recuperado nada menos que un 6,4% en euros. En ese mismo periodo el estilo Large Value ganó un 4,3%.

 

Barometro Estilos Mercado Europeo Octubre 2021

 Entre los valores que más contribuyeron al buen comportamiento del estilo Large Growth figuran compañías como LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton, el conglomerado holandés Prosus y la tecnológica ASML Holding, que subieron un 9,2%, un 10,7% y un 8,5% en euros respectivamente.

En el lado del Large Value las empresas que más contribuyeron al resultado de este estilo fueron la eléctrica Iberdrola (+17,6% en euros), la alemana Daimler AG (+11,8%) y la suiza UBS Group AG (+13,5% en euros).

El sector de servicios públicos fue el gran protagonista del mes, con una subida del 8,5% en euros, seguido por el sector financiero (que avanzó un 6,8%) y el sector tecnológico (+6,3%).

El estilo value pudo haberlo hecho mucho mejor en este mes de octubre si no fuera por el mal resultado relativo del sector energético. Digo “mal resultado relativo” porque el sector apenas ganó un 2,9% en euros, situándose en la penúltima posición en el ranking de rentabilidad del mes, justo por delante del sector de comunicaciones, que avanzó un 1,2% en euros.

 

Barometro Sectores Mercado Europeo Octibre 2021

 A nivel de valoraciones por estilos de inversión, no hay grandes cambios respecto a los datos del mes pasado, aunque la tónica es que todo se está encareciendo poco a poco, lo cual es normal teniendo en cuenta las ganancias registradas en octubre. Esa tendencia es también la que vemos a nivel sectorial. El sector de consumo cíclico, por ejemplo, ha pasado de un Price/Fair Value de 1,20 a finales de septiembre a 1,24 a finales de octubre. El sector de consumo defensivo también ha experimentado un salto de valoración, pasando de un Price/Fair Value de 1,09 a 1,13.

A los niveles actuales es el sector de servicios de comunicación el que nos parece el más barato, con un P/FV de 0,89.

  

Barometro Valoraciones Mercado Europeo Octubre 2021

 

 

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Sobre el Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

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