10 valores americanos infravalorados con sólidos dividendos

Creemos que los pagos de dividendos estos valores son sostenibles.

Susan Dziubinski 15/10/2021
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Crecimiiento Dividendos

Es la peor pesadilla de un inversor en dividendos: el que el dividendo se recorta. "Es fundamental ser selectivo a la hora de comprar valores que pagan dividendos y perseguir la rentabilidad por dividendo", explica Dan Lefkovitz, estratega de Morningstar Indexes. "Buscar las zonas más ricas en rentabilidad del mercado puede llevarnos a menudo a zonas problemáticas y a trampas de dividendo, es decir, a empresas que tienen una buena rentabilidad que en última instancia es insostenible. Hay que buscar realmente la durabilidad de los dividendos, la sostenibilidad en el futuro".

¿A qué parámetros deben prestar atención los inversores cuando buscan valores con dividendos duraderos? David Harrell, editor de Morningstar DividendInvestor, sugiere centrarse en empresas con equipos directivos que apoyen sus estrategias de dividendos. También dice que hay que examinar el payout ratio de una empresa y favorecer a aquellas con ventajas competitivas, o moats económicos.

"Una calificación de ventaja competitiva no garantiza los dividendos, por supuesto, pero hemos visto algunas correlaciones muy fuertes entre los fosos económicos y la sostenibilidad de los dividendos", dice Harrell.

Lefkovitz argumenta que la "distancia al impago" es otra herramienta útil para evaluar la salud de los pagadores de dividendos.

"La distancia al impago es una medida de la solidez del balance", afirma. "Mide la probabilidad de quiebra. Examina el apalancamiento y la volatilidad y mide si la suma de los activos de una empresa corre el riesgo de quedar por debajo de sus pasivos".

En un esfuerzo por encontrar empresas con precios atractivos y dividendos defendibles, hemos recurrido al índice Morningstar Dividend Yield Focus. Este índice, que es un subconjunto del Morningstar US Market Index (que representa el 97% de la capitalización del mercado de renta variable), sigue a los 75 mejores valores de alta rentabilidad que cumplen nuestros requisitos de calidad y salud financiera, siendo la distancia al impago una de esas medidas.

¿Cómo se eligen los componentes del índice? Para empezar, se descartan a los REITS (sociedades de inversión inmobiliaria). A continuación, las empresas se examinan en función de su calidad, utilizando las calificaciones de Morningstar Economic Moat y de incertidumbre del valor razonable.

En concreto, las empresas deben obtener una calificación de "moat" estrecha (Narrow Moat) o amplia (Wide Moat) y una calificación de incertidumbre baja, media o alta; se excluyen las empresas con calificaciones de incertidumbre muy altas o extremas.

A continuación, examinamos la salud financiera utilizando nuestra medida de distancia al incumplimiento, que utiliza información de mercado y datos contables para determinar la probabilidad de que una empresa incumpla sus obligaciones. Los 75 valores de mayor rentabilidad por dividendo que superan el examen de calidad se incluyen en el índice, y los componentes se ponderan en función del total de dividendos pagados por la empresa a los inversores.

Dado que se centra en sólidos pagadores de dividendos, los valores del índice son un buen coto de caza para los entusiastas de los dividendos que buscan nuevas ideas. Estos son los 10 componentes del índice menos caros a fecha de 8 de octubre de 2021.

 

10 US Dividend Stocks Oct 2021

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Sobre el Autor

Susan Dziubinski  Susan Dziubinski es directora de contenido para Morningstar.com.

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