Barómetro Morningstar del Mercado Europeo (Junio 2021)

El mal comportamiento del sector financiero en junio afectó negativamente al estilo Large Value.

Fernando Luque 06/07/2021
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El mes de junio ha supuesto un giro radical en el comportamiento de los distintos segmentos del mercado europeo. En efecto mientras el área de Large Growth se anotaba una ganancia del 4,0% en euros, el área de Large Value registraba un descenso del 0,5% en euros. En lo que llevamos de año, las compañías de gran capitalización y estilo crecimiento (+23,9% en euros) vuelven a superar en rentabilidad a las compañías de gran capitalización y estilo valor (+19,0% en euros).

 

Barometro Estilos Mercado Europeo Junio 2021

 

El regreso del estilo growth se debe en gran parte al buen comportamiento de 4 de las mayores empresas con este estilo: Novo Nordisk, ASML Holding NV, AstraZeneca PLC y Hermes International SA que ganaron un 9,2%, un 5,9%, un 8,1% y un 6,6% en euros respectivamente.

El sector de tecnología se comportó positivamente durante el pasado mes de junio, con una ganancia media del 4,3% en euros, pero no fue el sector que más se revalorizó en ese periodo. El que más ganó fue el sector salud, con mostró una rentabilidad del 7,1%. Eso explica en parte el buen comportamiento del segmento de Large Growth ya que algunas compañías del sector están incluidas dentro de este segmento, caso de Novo Nordisk o AstraZeneca, que ganaron un 9,2% y un 8,1% en euros respectivamente durante el mes de junio.

 

Barometro Sectores Mercado Europeo Junio 2021

 

El mal comportamiento del estilo Large Value se debe sobre todo a la pérdida sufrida por el sector financiero, que se dejó un 1,7% en euros en junio, con fuertes caídas en compañías como BNP Paribas o Santander que perdieron un 5,3% y un 6,0% en euros respectivamente. Pero los valores que más contribuyeron a la caída de las compañías de gran capitalización y estilo valor fueron la automovilística alemana Volkswagen (-7,5% en euros) y la eléctrica española Iberdrola (-6,5% en euros).

A nivel de valoración, las compañías de gran capitalización y estilo valor se han vuelto algo más atractivas (su Price/Fair Value ha pasado de 0,92 a finales de mayo a 0,89 a finales de junio), pero hemos visto un fuerte encarecimiento de las compañías de salud (el Price/Fair Value ha pasado de 1,03 a 1,10). 

Barometro Europeo Valoraciones Junio 2021

 

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Sobre el Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

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