¿Está la bolsa cara o barata? (mayo 2021)

Hemos calculado el porcentaje de compañías con un rating de 4 y 5 estrellas y el porcentaje con 1 y 2 estrellas de todo nuestro universo de cobertura.

Fernando Luque 03/06/2021
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En Morningstar calculamos el Price/Fair Value de las principales compañías cotizadas a nivel mundial y en base a estas estimaciones podemos inferir si una bolsa en concreto está cara o barata. Otra manera de valorar si las bolsas están caras, baratas o correctamente valoradas es a través del rating Morningstar de acciones. El rating Morningstar tiene una gran ventaja sobre el Price/Fair Value y es que incorpora un nivel de incertidumbre sobre las estimaciones que realizamos. Dos compañías pueden tener un Price/Fair Value muy parecido, pero eso no se traduce necesariamente en un mismo rating Morningstar.   

Por lo tanto, analizar el número de valores que obtienen 4 y 5 estrellas (valores considerados como de compra) y el número de valores con 1 o 2 estrellas (considerados como de venta) nos puede dar una pista más sobre si la bolsa está cara o barata.

En este último mes de mayo, el 20% de los valores que analiza nuestro equipo de renta variable consiguió 4 o 5 estrellas, mientras que el porcentaje de valores con 1 o 2 estrellas se situó en el 35%. Estos datos suponen una ligera mejora respecto al mes pasado, pero siguen mostrando que la bolsa en su conjunto no está en niveles especialmente atractivos, como vemos en el gráfico adjunto.

 

Porcentaje valores 4 o 5 estrellas frente a 1 o 2 estrellas

 

También podemos hacer este ejercicio a nivel de sectores. Vemos en la tabla adjunta que el sector energético es actualmente uno de los más atractivos en términos de valoración, con un 42% de los valores de este sector con un rating de 4 o 5 estrellas. Los sectores de consumo cíclico y de industriales son, por el contrario, los sectores con valores más caras, con un 45% y 48% en valores 1 y 2 estrellas respectivamente.

 

Porcentaje valores 4 o 5 estrellas frente a 1 o 2 estrellas  Sectoress

 

Por último, esta forma de analizar el mercado nos permite contestar a la pregunta de si es más interesante Estados Unidos o Europa, una de las preguntas que rondan en la mente de muchos inversores. En este aspecto Europa es claramente más atractiva que Estados Unidos. No solo el porcentaje de valores con 1 y 2 estrellas es superior en Estados Unidos frente a en Europa, sino que Europa también está mejor situada en cuanto a valores con 4 y 5 estrellas (24% frente a 14%).

 

Porcentaje valores 4 o 5 estrellas frente a 1 o 2 estrellas Paísess  Sectoress

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Sobre el Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

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