Barómetro Morningstar del Mercado Europeo (Mayo 2021)

El estilo value sigue ganando posiciones frente al growth.

Fernando Luque 02/06/2021
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El mes de mayo ha terminado con ganancias en todos los segmentos de nuestro Style Box europeo. En conjunto, el estilo value, con una subida del 3,7% en euros, ha sido algo más rentable que el estilo growth (2,7% en euros).

 

Comparativa Rentabilidades Value vs Growth

 

Más concretamente, el segmento Large Value se revalorizó un 3,6% en euros frente a un 2,9% para el segmento Large Growth. El sector bancario ha sido el que más ha tirado del estilo Large Value hacia arriba. Compañías como la italiana UniCredit, la francesa BNP Paribas o la británica Lloyds Banking Group, con ganancias del 22,6%, del 6,7% y del 11,0% en euros respectivamente, fueron algunas que más contribuyeron a este resultado positivo.

 

Barometro Estilos Mercado Europeo Mayo 2021

 

En el Large Growth han sido las compañías de lujo las que más han contribuido a la ganancia de este estilo de inversión. En efecto, compañías como L'Oreal SA, LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE y Hermes International SA ganaron un 7,8%, un 4,1% y un 10,7% en euros respectivamente.

A nivel de sectores fueron básicamente los sectores cíclicos los que mejor se comportaron. En particular, el sector de consumo cíclico se anotó una ganancia del 5,2% en euros. Otros sectores que se comportaron positivamente el mes pasado fueron el inmobiliario (+5,0% en euros), el financiero (+4,0% en euros) y el de energía (+3,8% en euros). Entre los sectores que menos ganaron en mayo encontramos al tecnológico que apenas ganó un 0,2% en euros.

 

Barometro Sectores Mercado Europeo Mayo 2021

 

En cuanto a las valoraciones, seguimos viendo atractivos el segmento value del Style Box y, en especial, los sectores de energía y financiero que cotizan con un Price/Fair Value de 0,81 y 0,94 respectivamente. La subida del sector de consumo cíclico el mes pasado ha encarecido aún más este sector a nivel de valoraciones y ya cotiza a un Price/Fair Value de 1,34, lo que significa que pensamos que el sector está sobrevalorado en más de un 30%.

 

Barometro Mercado Europeo Valoraciones Mayo 2021

 

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Sobre el Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

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