¿Qué compran los mejores gestores americanos? (Mayo 2021)

Analizamos la actividad compradora de los mejores stock-pickers americanos.

Morningstar 01/06/2021
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Durante aproximadamente la última década, nuestro principal objetivo con el concepto de Ultimate Stock-Pickers ha sido descubrir ideas de inversión que reflejen las operaciones más recientes de nuestros mejores gestores de renta variable. De esta forma, esperamos descubrir algunas buenas ideas cada trimestre en las que los inversores puedan profundizar un poco más para ver si justifican una inversión. Ahora que 24 de nuestros "Ultimate Stock-Pickers" (puede consultar la lista aquí) han informado de sus participaciones en el primer trimestre de 2021, tenemos una buena idea de los valores que han despertado su interés durante el periodo.

Recordemos que cuando observamos la actividad de compra de nuestros Ultimate Stock-Pickers, nos centramos en las compras de alta convicción y en las compras de dinero nuevo. Consideramos que las compras de alta convicción son los casos en los que los gestores han realizado adiciones significativas a sus carteras, definidas por el tamaño de la compra en relación con el tamaño de la cartera. Definimos una compra de dinero nuevo estrictamente como un caso en el que un gestor compra una acción que no existía en la cartera en el periodo anterior. Las compras de dinero nuevo pueden hacerse con o sin convicción, dependiendo del tamaño de la compra, y una compra de convicción puede ser una compra de dinero nuevo si el valor es nuevo en la cartera.

Reconocemos que las decisiones de nuestros mejores gestores de comprar acciones de cualquiera de los valores destacados en este artículo podrían haberse tomado ya a principios de enero, por lo que los precios pagados podrían ser sustancialmente diferentes de los niveles actuales. Por lo tanto, creemos que siempre es importante que los inversores evalúen por sí mismos el atractivo actual de cualquier valor mencionado en este artículo, basándose en un sinfín de factores, incluidas nuestras estimaciones de valoración y nuestras calificaciones de ventaja competitiva.

En los últimos meses, la economía mundial se ha recuperado de los vientos en contra provocados por la pandemia del COVID-19. Esta recuperación del mercado se ha visto favorecida por el éxito de la implantación de la vacuna COVID-19 en Estados Unidos. Aun así, algunos sectores siguen estando muy afectados (por ejemplo, el turismo y las compras en persona), aunque los gobiernos de todo el mundo siguen tomando medidas para mitigar el impacto económico. La Reserva Federal de Estados Unidos ha mantenido el tipo de interés de los fondos federales en el 0,00%-0,25%, y el gobierno estadounidense ha tomado medidas drásticas desde entonces para amortiguar el golpe en la economía, como programas de estímulo para los consumidores, subsidios de desempleo, alivio de las presiones en los mercados de deuda y creación del mecanismo de PPP para ayudar a las pequeñas empresas. Con un demócrata en el Despacho Oval, cabe esperar que estas medidas continúen mientras la economía estadounidense se prepara para la recuperación. En Europa y Asia se han puesto en marcha programas similares, ya que los países tratan de impulsar sus economías. La economía estadounidense también se ha visto favorecida por el éxito de la implantación de la vacuna, ya que la mayoría de la población adulta ha recibido la vacuna COVID-19 en el momento de redactar este artículo. Con la aceleración del lanzamiento de vacunas en todo el mundo en medio de toda esta volatilidad e incertidumbre, nuestros mejores gestores han conseguido encontrar valor en compañías de una amplia gama de sectores como la tecnología, los servicios de comunicación, los servicios financieros y la sanidad.

En la lista de las 10 principales compras de alta convicción, la actividad de compra se inclinó fuertemente hacia el sector tecnológico, que recibió cuatro compras de alta convicción este trimestre. Los servicios de comunicación no se quedaron atrás, con dos compras de alta convicción este trimestre. Siguiendo una tendencia que hemos observado a lo largo de los años, siete de las 10 empresas de la lista de compras de alta convicción recibieron una calificación de ventaja competitiva amplia o estrecha por parte de los analistas de Morningstar.

Los tres valores que nos parecen más interesantes en la lista de compras de alta convicción y de dinero nuevo son Facebook (FB), con una calificación de "moat" amplio, Sony (SONY), con una calificación de "moat" estrecho, y Cabot Oil & Gas (COG). Tres gestores realizaron compras de alta convicción de Facebook. Sony recibió dos compras de alta convicción que también fueron compras de dinero nuevo, lo que indica que los gestores invirtieron una cantidad significativa de dinero en la empresa a pesar de no tener ninguna posesión anterior de acciones de Sony. Por último, Cabot Oil tuvo dos compras de dinero nuevo para comenzar el año 2021.

 

Tabla valores alta convicción gestores USA

 

Tabla nuevo dinero gestores USA

 

Nota: La información utilizada en este artículo ha sido extraída de nuestra plataforma para inversores profesionales Morningstar DirectSi es inversor profesional y quiere saber más sobre Morningstar Direct haga clic aquí

 

 

 

 

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