Barómetro Morningstar del Mercado Europeo (Feb 2021)

Febrero ha sido testigo de una fuerte recuperación de los sectores de energía y finanzas.

Fernando Luque 02/03/2021
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Morningstar Europe Barometer Image 2

Tras un mes de enero ligeramente negativo en el que el índice Morningstar Europe NR perdía un 0,6% en euros, este recuperó un 2,7% en euros a lo largo del mes de febrero, pero con diferencias notables entre las casillas de nuestro Style Box. Si miramos las casillas de gran capitalización, el estilo Large Value ganó un importante 9,7% en euros frente a una pérdida del 0,4% para el estilo Large Blend. El estilo Large Growth consiguió una ganancia del 2,9% en ese mismo periodo.

Morningstar Europe Style Box Returns Feb 2021

 

Pero al estilo value le queda mucho por recuperar respecto al growth. En los últimos 12 meses, en efecto, el value sigue mostrando una diferencia de rentabilidad de más del 30% en su detrimento frente al growth.

La caída del estilo Large Blend se debe en gran medida al mal comportamiento de algunas grandes compañías de consumo defensivo como Unilever PLC, Nestle SA o Anheuser-Busch InBev SA/NV, que cayeron un 9,4%, un 6,6% y un 8,7% en euros respectivamente. El sector fue uno de los más castigados durante este mes de febrero, con un recorte del 2,9% en euros, aunque el peor sector fue el de utilities que se dejó un 5,8% en euros.

En el lado positivo hay 2 sectores que resaltan en nuestra tabla en cuanto a la rentabilidad obtenida en este último mes: el sector financiero y el sector energético, que ganaron un 10,4% y un 9,2% en euros respectivamente. Eso explica la extraordinaria rentabilidad conseguida por el estilo Large Value, estilo dónde tanto el sector financiero como el energético están bien representados.

Europe Market Barometer Sectors Returns Feb 2021

 

En cuanto a las valoraciones, lógicamente el estilo Large Value se ha encarecido con esta subida del mes de febrero. Su Price/Fair Value ha pasado del 0,81 en enero al 0,90 en febrero. ES decir, ha pasado de estar infravalorado cerca de un 20% a estarlo en un 10%.

Por último, el sector más sobrevalorado sigue siendo el de consumo cíclo, con un Price/Fair Value de 1,21 mientras que el más infravalorado, pese a la subida de febrero, es el de energía, con un Price/Fair Value de 0,78.

Europe Styles and Sectors Valuation Feb 2021

 

 

Nota: La información utilizada en este artículo ha sido extraída de nuestra plataforma para inversores profesionales Morningstar DirectSi es inversor profesional y quiere saber más sobre Morningstar Direct haga clic aquí

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Sobre el Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

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