El value no está muerto

En Morningstar pensamos que la baja valoración relativa del value frente al growth debe ser predictiva de las rentabilidades futuras.

Fernando Luque 25/06/2020

La inversión value consiste en comprar acciones que cotizan con bajas valoraciones, bajos múltiplos en relación a los beneficios, el valor contable o las ventas. Se basa en la premisa de que las acciones que cotizan con descuento deben ofrecer mayores rentabilidades esperadas que las acciones que cotizan con valoraciones más altas. Esto podría deberse a que las acciones baratas podrían tener un precio erróneo, los inversores podrían ser excesivamente pesimistas sobre las perspectivas de esas empresas, o podrían exigir mayores rendimientos previstos como compensación por el mayor riesgo percibido. Pero en cualquiera de los casos, existe esta expectativa de que la baja valoración debe ser predictiva de los rendimientos futuros.

Las acciones de valor han pasado por una etapa muy dura dependiendo del índice que se mire. Todas han estado prácticamente descartadas durante los últimos 10 o más años, y hay algunos factores que han contribuido a ello.

 

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Para leer este artículo, hágase Miembro de Morningstar

Regístrese gratis

Sobre el Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

Confirmación audiencia


Nuestro sitio utiliza cookies y otras tecnologías para personalizar su experiencia y comprender cómo usan el sitio usted y otros visitantes. Ver 'Consentimiento de cookies' para más detalles.

  • Otros sitios web de Morningstar
© Copyright 2018 Morningstar, Inc. Todos los derechos reservados.      Términos de Uso  y nuestra      Política de privacidad    Consentimiento de cookies
© Copyright 2020 Morningstar, Inc. Reservados todos los derechos.

Términos de uso        Política Privacidad        Cookies