Un gran riesgo para los jubilados

El riesgo de que el mercado entre en fase bajista en el momento de jubilarse

Fernando Luque 25/03/2020

Los futuros jubilados no lo tendrán nada fácil. Varios tipos de riesgos les esperan en el camino. Quizá el más evidente es la inexorable disminución de las futuras pensiones públicas. La solución es fácil y conocida de todos. No queda más remedio que aumentar el ahorro para complementar la pensión de la Seguridad social, ya sea a través de planes de pensiones, de fondos de inversión, de la compra directa de acciones o de bonos… da igual. Lo importante es ahorrar más.

Otro riesgo menos contemplado por parte de los ahorradores o inversores es lo que los anglosajones denominan el “sequencing risk”.  No sé muy bien cómo traducirlo pero la idea es la siguiente: se trata básicamente del riesgo de encontrarse con un mercado bajista en el momento de jubilarse (suponiendo, evidentemente, que en ese momento tiene sus ahorros invertidos en fondos de renta variable). La razón de que esto sea tan problemático para los jubilados es que si los fondos pierden valor a raíz de un mercado bajista eso supone que irá retirando dinero de una cantidad cada vez menor por lo que no conseguirá recuperarse del todo cuando el mercado rebote. Es la idea de que si uno pierde un 50% de su patrimonio, necesita una rentabilidad del 100% para recuperar el nivel inicial de su inversión.

Por supuesto uno no tiene el control sobre lo que mercado hará, ni cuándo lo hará. Pero eso no significa que no se pueda hacer nada y que uno tenga que sufrir los vaivenes de los mercados sin pestañear. Una de las cosas que uno puede hacer es asegurarse de que su portafolio para la jubilación es la adecuada, en términos de distribución de activos.

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Sobre el Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

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