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Flujos Europa: Gestión activa vs gestión pasiva (Agosto 2019)

Sorprendente… los fondos pasivos sufrieron reembolsos netos en agosto mientras que los fondos activos lograron entradas de dinero… pero tiene su explicación

A primera vista, los acontecimientos en el mercado europeo de fondos dieron un giro inusual en agosto, ya que los fondos pasivos sufrieron salidas de 5.600 millones de euros, mientras que los fondos gestionados activamente registraron entradas de 8.300 millones de euros.

Con salidas de 11.300 millones de euros, los fondos de renta variable pasivos sufrieron las mayores salidas jamás registradas en un período de un mes (Morningstar comenzó a recopilar datos de flujos para fondos domiciliados en Europa en 2007). Sin embargo, una mirada más cercana pone este panorama en perspectiva, ya que estas cifras se deben principalmente a los grandes cambios en el volumen de las actividades de gestión de patrimonios de UBS. Los flujos de salida de los ETFs de UBS -principalmente de productos de renta variable global, de la Zona Euro y de los mercados emergentes- de 8.300 millones de euros fueron compensados por entradas gigantescas de 7.800 millones de euros recibidas por los fondos de renta fija de UBS gestionados activamente.

Los fondos de bonos pasivos recaudaron 4.000 millones de euros en agosto, mientras que los inversores se apilaron en las categorías Morningstar de renta fija pública en USD y EUR, pero los flujos de entrada a los fondos de bonos corporativos pasivos de alto rendimiento y de grado de inversión en USD también fueron significativos.

Los fondos de renta variable gestionados activamente sufrieron salidas de 11 700 millones de euros. Los fondos de renta variable de los mercados emergentes sufrieron una hemorragia, al igual que los fondos de gran capitalización de la Zona Euro y de Estados Unidos.

Los fondos de renta fija gestionados activamente disfrutaron de suscripciones de más de 21.500 millones de euros. Incluso después de ajustar los cambios en la asignación de activos de UBS antes mencionados, la demanda fue claramente positiva. Además de los fondos diversificados en USD y EUR, los inversores también buscaron fondos de bonos flexibles a corto plazo en EUR y USD.

Las entradas en fondos mixtos gestionados activamente de algo menos de 1.700 millones de euros se atribuyeron principalmente a las categorías de fondos mixtos en libras esterlinas y euros. Las salidas de fondos alternativos se ralentizaron significativamente. Los fondos multiestrategia y los fondos de la categoría Equity Market Neutral sufrieron salidas de fondos significativamente menores que en meses anteriores.

En conjunto, la cuota de mercado de los fondos indexados se sitúa en el 18,14% del mercado de los fondos europeos con vocación de largo plazo, lo que supone un ligero descenso respecto a finales de julio. Sin embargo, en comparación con agosto de 2018, la participación de los fondos indexados aumentó en un sólido 1,5 puntos porcentuales desde el 16,5%.

 

 

 

Nota: La información utilizada en este artículo ha sido extraída de nuestra plataforma para inversores profesionales Morningstar DirectSi es inversor profesional y quiere saber más sobre Morningstar Direct haga clic aquí



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Sobre el Autor

Ali Masarwah

Ali Masarwah  Ali Masarwah ist als Chefredakteur für die deutschsprachigen Seiten von Morningstar verantwortlich.

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