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¿Dónde vemos valor en el sector tecnológico?

Intel que tiene una amplia ventaja competitiva parece atractivo, mientras que AMD que no posee ventaja competitiva está sobrevalorado.

19/08/2019

(Pinche sobre la imagen para ver el video en inglés)

 

Abhinav Davuluri: Intel sigue siendo una de nuestras mejores opciones en el sector de la tecnología, a pesar de los vientos en contra a los que se enfrenta en el corto plazo. Además de las tensiones entre Estados Unidos y China que han afectado gran parte del segmento de los semiconductores, Intel también ha estado lidiando con un resurgimiento de AMD que ahora es más competitivo de lo que ha sido en la década anterior. Para ponerlo en contexto, Intel ocupa actualmente una posición dominante en los mercados de procesadores para PC y servidores.

Sin embargo, los recientes lanzamientos de AMD en los mercados de ordenadores de sobremesa y servidores con una tecnología de proceso de 7 nanómetros más avanzada han hecho que el mercado extrapole importantes ganancias de cuota de mercado para AMD a expensas de Intel, y que ambas acciones reaccionen en consecuencia. No descartamos los problemas de fabricación de Intel y sí prevemos ganancias de cuota participación para AMD a corto plazo. Sin embargo, cuestionamos el sentimiento actual de que Intel no podrá ofrecer una respuesta competitiva. Los componentes equivalentes de 10 nanómetros de Intel para portátiles se lanzarán a finales de este año, mientras que sus componentes para servidores estarán disponibles en 2020, lo que creemos que ayudará a mitigar la caída de la cotización.

La intensificación de la competencia es positiva para la industria, y creemos que el entorno sacará lo mejor de Intel. Nuestro valor justo estimado es de 65 dólares para Intel que tiene una amplia ventaja competitiva, y las acciones están muy atractivas q los niveles actuales, mientras que nuestro valor justo estimado para AMD sin ventaja competitiva es de 19 dólares, y consideramos que las acciones están sobrevaloradas.

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