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Jugando con los datos: ¿Ha subido demasiado el mercado USA?

El mercado americano ha subido más de un 10% anual en los último 10 años. ¿Qué podemos esperar para los próximos 10 años?

Fernando Luque 04/07/2019

Uno de los argumentos con los que me encuentro frecuentemente, sobre todo con inversores particulares, es que el mercado americano ha subido mucho, demasiado, y que eso imposibilita que pueda seguir subiendo como en el pasado.

Es cierto que, si miramos el comportamiento del mercado americano, y, en particular del S&P 500, los últimos 10 años han arrojado una rentabilidad anualizada del 12,3% en dólares estadounidenses. Es evidentemente una rentabilidad muy por encima de la media histórica. En efecto la media de la rentabilidad a 10 años para el S&P 500 desde enero de 1939 (el primer dato es, por lo tanto, la rentabilidad desde enero de 1929 a enero de 1939) es del 7,6% anualizado. Pero conviene matizar estos datos.

Primero, no es tan infrecuente que el mercado americano haya conseguido una rentabilidad por encima del 10%. Si analizamos todos las rentabilidades a 10 años mes a mes encontramos que en torno a un tercio de los casos la rentabilidad se ha situado por encima del 10%.

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Sobre el Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

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