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Barómetro Morningstar del Mercado Europeo (Mayo 2019)

En un mes de fuertes caídas en el mercado europeo, las grandes compañías de estilo valor fueron las que más sufrieron.

Fernando Luque 03/05/2019
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Pensábamos que cuando el mercado recortase fuertemente, como ha sido el caso en el mes de mayo (el índice Morningstar Europe NR perdió un 4,8% en euros en ese periodo), las compañías de valor lo iban a hacer mejor que las compañías de crecimiento. No ha sido el caso en este último mes. El estilo value se dejó un 6,7% en euros frente a un 2,5% para el estilo growth.

 

Valuevs Growth May2019

 

La diferencia ha sido aún más marcada en el segmento de large caps: el estilo Large Cap Value perdió un importante 7,1% en euros frente a una caída del 2,2% en euros para el estilo Large Growth.

 

European Market Barometer Style Returns May2019

 

El mal comportamiento del estilo Large Value se debe en parte a las fuertes pérdidas sufridas por algunos valores del sector bancario. Compañías como Banco Santander, ING Groep o Lloyds Banking Group registraron caídas por encima del 10% (-12,4% en euros, -14,6% en euros y -11,0% en euros respectivamente). Las compañías automovilísticas, como Daimler o BMW también sufrieron en mayo: cayeron un 14,8% y un 13,7% en euros respectivamente.

A nivel de sectores, el sector financiero no fue el que más perdió en mayo. Cayó un 6,3% en euros, pero hubo otros sectores que lo hicieron peor. Entre los que más perdieron hay que destacar los sectores de industriales y de materiales básicos que se dejaron un 6,9% y un 6,7% en euros respectivamente.

 

European Market Barometer Sectors Returns May2019

 

El hecho de que el estilo value lo haya hecho mucho peor que el estilo crecimiento ha ampliado las diferencias de valoración entre los dos estilos de inversión. El Large Value cotiza con un descuento del 20% frente a apenas un 2% de descuento para el Large Growth.

 

European Market Barometer Style Valuation May2019

 

Por último, aunque el sector de telecomunicaciones fue uno de los que menos perdió en mayo (cayó un 1,5% en euros), sigue siendo el más atractivo en términos de valoración Morningstar, con un descuento de más del 20%.

 

European Market Barometer Sectors Valuation May2019

 

 

Nota: La información utilizada en este artículo ha sido extraída de nuestra plataforma para inversores profesionales Morningstar DirectSi es inversor profesional y quiere saber más sobre Morningstar Direct haga clic aquí

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Sobre el Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

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