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4 valores USA preferidos por los fondos de dividendo americanos

¿Cuales son los valores que se repiten en los mejores fondos de dividendo americanos?

Morningstar 22/02/2019

Hemos analizado las carteras de los fondos de dividendo de renta variable americana que más nos gustan (más concretamente Vanguard Dividend Growth, Hartford Dividend and Growth y T. Rowe Price Dividend Growth; nota: son fondos americanos que no se distribuyen en España) y hemos comprobado cuales son los cuatro valores que se repiten en las carteras de estos 3 fondos.


Microsoft (MSFT)

Microsoft es la única acción que se sitúa en el top 10 para los tres fondos; también es la principal posición tanto para T. Rowe Price Dividend Growth como para Hartford Dividend and Growth. Con un rating de 4 estrellas, las acciones están infravaloradas de acuerdo con nuestras métricas y tienen una rentabilidad por dividendo del 1,7%.

Según nuestro analista del sector, esperamos que este valor tecnológico de primera clase ofrezca un crecimiento del beneficio por acción de alrededor del 15% en cada uno de los próximos años. También añade que el CEO, Satya Nadella, ha transformado a Microsoft en un líder en la nube. La acción obtiene un Morningstar Economic Moat Rating (un Rating de Ventaja Competitiva) amplio (Wide Moat) y una tendencia estable de su ventaja competitiva.

"Los dividendos por acción han crecido a un ritmo anual compuesto del 13% en los últimos cinco años", señala nuestro analista. "Creemos que la compañía continuará comprando acciones, reduciendo el número de acciones y aumentando el dividendo trimestral en los próximos años."


 Chubb (CB)

Chubb ocupa el primer lugar en dos de las carteras que hemos analizado. La compañía está correctamente valorada de acuerdo con nuestras métricas. Su rentabilidad por dividendo se sitúa en el 2,19%.

ACE adquirió Chubb en 2016, y la empresa combinada mantuvo el nombre de Chubb.

"Desde una perspectiva de largo plazo, estamos muy entusiasmados con el hecho de que la combinación creó por primera vez una aseguradora con ventaja competitiva y exposición en la mayoría de las líneas de seguros, marcando a Chubb como el nombre potencialmente más atractivo en su segmento desde un punto de vista fundamental", argumenta nuestro analista.

Hemos asignado a la aseguradora una calificación de foso económico estrecho (Narrow Moat) y una tendencia de ventaja competitiva estable. Creemos que tienen ventaja competitiva en la mayoría de sus líneas de negocio, algo raro en las compañías de seguros diversificadas, destaca nuestro analista. Cree que el rendimiento absoluto de la franquicia sigue siendo sólido, a pesar de los resultados algo tímidos del cuarto trimestre.


JPMorgan Chase (JPM)

La firma global de servicios financieros se encuentra entre las tres primeras posiciones de dos de los fondos seleccionados. Con una rentabilidad por dividendos del 3,03%, las acciones están hoy en día correctamente valoradas de acuerdo con nuestras valoraciones.

Concedemos al gigante financiero una ventaja económica de Narrow Moat y una tendencia de ventaja competitiva estable. Creemos que JPMorgan se beneficia de una combinación casi inigualable de escala y alcance en los Estados Unidos, comenta nuestro analista de Morningstar, lo que proporciona a la firma algunas oportunidades únicas de asociación con empresas como Visa (V) y Amazon.com (AMZN).

"La combinación de escala, diversificación y sólida gestión de riesgos de JPMorgan Chase parece un camino sencillo hacia la ventaja competitiva, pero pocas otras empresas han sido capaces de ejecutar una estrategia similar", explica. "Incluso los bancos mejor gestionados no son inmunes a los tropiezos ocasionales, pero es probable que veamos cualquier posible contratiempo en JPMorgan como oportunidad de compra."

 

Pfizer (PFE)

La farmacéutica se encuentra entre las principales posiciones de dos de los fondos. Con un rating de 4 estrellas a la hora de escribir este artículo, las acciones están infravaloradas. Además, la acción ofrece una rentabilidad por dividendo del 3,40%.

Asignamos a Pfizer una amplia calificación de foso económico (Wide Moat) y una tendencia estable de foso económico, gracias a los fuertes flujos de caja generados por su cartera de diversos fármacos. La empresa tiene una de las mayores economías de escala de la industria farmacéutica, dice nuestro analista del sector. Además, su cartera de productos en fase avanzada incluye varios medicamentos que podrían convertirse en grandes éxitos.

"Aunque la compañía ha tomado muchas malas decisiones de asignación de capital en la última década, el equipo directivo actual parece estar centrándose en un uso significativamente mejor del efectivo, incluidas las recompras de acciones y los dividendos", concluye nuestro analista.

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