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Títulos europeos de calidad a buen precio (noviembre 2018)

El número de valores con alguna ventaja competitiva y con descuento ha pasado de 63 a 75 a finales de noviembre. 

Jocelyn Jovène 27/12/2018

El mercado europeo está perdiendo cerca de un 12% (en el caso del Morningstar Europe NR Index en euros). Los valores de calidad, es decir, las empresas con una ventaja competitiva ("Narrow Moat" o "Wide Moat") y valoraciones bajas, han conseguido mejorar un poco este resultado con un descenso de sólo el 10,5% (índice Morningstar DM Europe Moat Focus NR en euros).

La desaceleración del mercado se debe a varios factores: una ralentización del crecimiento económico en todo el mundo (especialmente en Europa y China), una mayor normalización de la política monetaria de la Reserva Federal (que podría dar lugar a un aumento del coste de la financiación), incertidumbres políticas (Italia, Brexit), etc.

Todo esto está afectando a la moral de los inversores que salen de la renta variable europea, ya que los analistas están empezando a revisar a la baja sus previsiones de beneficios. Desde principios de año, la relación precio-beneficio del mercado europeo ha pasado de unas 15x a 12,5x en la actualidad.

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Títulos Mencionados en el Artículo

Nombre TítuloPrecioCambio (%)Rating Morningstar
ABB Ltd22,31 CHF0,86
ams AG37,18 CHF2,54
Anheuser-Busch InBev SA/NV61,89 EUR-0,56
Atos SE71,58 EUR0,48
Babcock International Group PLC473,20 GBX1,55
BAE Systems PLC641,00 GBX0,19
Banco Santander SA3,51 EUR0,00
Bayer AG69,90 EUR0,16
BP PLC428,40 GBX-0,07
British American Tobacco PLC3.219,50 GBX0,75
BT Group PLC146,52 GBX-1,28
ConvaTec Group PLC208,40 GBX0,48
Credit Suisse Group AG12,12 CHF-1,38
Danone SA67,94 EUR0,53
Dufry AG76,84 CHF-0,98
Fresenius SE & Co KGaA45,83 EUR-2,17
GEA Group AG25,86 EUR-0,54
GlaxoSmithKline PLC1.632,60 GBX1,90
Grifols SA A32,48 EUR0,00
HeidelbergCement AG57,50 EUR-0,62
Heineken NV97,66 EUR-0,75
Henkel AG & Co KGaA Pfd Shs - Non-voting88,18 EUR-1,05
HSBC Holdings PLC555,00 GBX2,83
Imperial Brands PLC1.690,00 GBX-0,35
Industria De Diseno Textil SA29,31 EUR0,00
InterContinental Hotels Group PLC4.538,00 GBX-1,09
Jungheinrich AG18,71 EUR0,75
KBC Group SA/NV65,36 EUR0,40
Kingfisher PLC196,40 GBX-1,31
KION GROUP AG52,44 EUR0,19
Koninklijke KPN NV2,41 EUR-0,91
LafargeHolcim Ltd43,42 EUR0,14
Lloyds Banking Group PLC51,91 GBX-0,19
Meggitt PLC568,60 GBX0,85
Millicom International Cellular SA DR457,40 SEK5,25
Nordea Bank Abp80,66 SEK-0,78
Orange SA12,91 EUR-0,35
Prosegur Compania De Seguridad SA3,41 EUR0,00
Proximus SA22,93 EUR-1,97
Publicis Groupe SA37,80 EUR-1,51
Reckitt Benckiser Group PLC6.099,00 GBX0,76
Roche Holding AG Dividend Right Cert.330,10 CHF0,00
Rolls-Royce Holdings PLC609,40 GBP0,00
Royal Dutch Shell PLC Class A1.780,80 GBP0,00
Royal Dutch Shell PLC Class A21,47 EUR0,00
Royal Philips NV40,48 EUR-0,75
Sanofi SA90,44 EUR0,00
Schneider Electric SE96,58 EUR0,00
Siemens AG99,26 EUR0,00
SKF AB B175,00 SEK0,00
Smiths Group PLC1.657,00 GBX1,10
Sodexo92,24 EUR-2,99
SSE PLC1.612,00 GBX0,75
Svenska Handelsbanken A104,35 SEK0,77
Swedbank AB A153,55 SEK0,16
Telecom Italia SpA0,53 EUR3,51
Telefonica SA5,82 EUR0,00
UBS Group AG11,69 CHF-0,04
Unibail-Rodamco-Westfield116,95 EUR1,87
Unilever NV DR  
Vodafone Group PLC146,30 GBX-0,50
WPP PLC908,40 GBX-0,35

Sobre el Autor

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  Editor de Morningstar.fr

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