¿Cuándo debe uno evitar la renta variable?

Estar invertido siempre ha sido el consejo adecuado para los inversores, excepto cuando las valoraciones alcanzaron niveles récord.

John Rekenthaler 20/11/2018

¿Cuándo deberían los inversores reducir su exposición a la renta variable porque las valoraciones son demasiado altas? ¿Deberían siempre mantener sus posiciones? Mirando la historia del mercado de valores, hay algunas ocasiones en las que hubiera sido prudente evitar las acciones, pero aún así, habría sido necesario tener suerte con el momento en el que se produjera.

El rebalanceo automático es una forma que tienen los inversores para reducir su exposición al riesgo. Si las acciones registran un buen comportamiento, de modo que una cartera que inicialmente tenía un 60% en acciones y un 40% en bonos se convierte en 70/30, entonces es lógico reequilibrar la distribución original. Después de todo, nada ha cambiado con respecto a la decisión inicial. 

Sin embargo, el rebalanceo es más fácil de decir que de hacer, porque, aunque mantener una asignación de activos consistente tiene sentido desde el punto de vista económico, no es muy divertido de implementar. Uno se siente bien vendiendo a los ganadores si luego las acciones caen, pero si no lo hacen, el coste de oportunidad puede ser un problema. Peor aún es la situación opuesta, cuando los inversores compran acciones y éstas caen aún más.

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Sobre el Autor

John Rekenthaler  is vice president of research for Morningstar.

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