Mercados emergentes: mejor Asia que Latinoamérica

Los mercados emergentes están teniendo un año 2018 difícil, especialmente en Latinoamérica, donde han surgido grietas políticas y económicas.

Morningstar 30/10/2018

Mientras que a los analistas de Morningstar les gustan los mercados emergentes en general, no pensamos que América Latina sea de momento una oportunidad independiente. En resumen, los precios en el continente no son especialmente atractivo comparados con el resto de los mercados emergentes si tenemos en cuenta los riesgos. Si bien la caída del mercado ha hecho que las valoraciones sean más atractivas en América Latina, en nuestra opinión no ofrece una atractiva compensación riesgo/rentabilidad.

La región ha sido más barata en el pasado y ha ofrecido mejores proyecciones de rentabilidad. Los precios han bajado, pero Latinoamérica está atravesando una racha bastante complicada en estos últimos años, dejando unas valoraciones razonables, pero no una ganga.

Las valoraciones han mejorado un poco, pero el riesgo fundamental en la región no lo ha hecho. Aunque estos países disfrutan de menores déficits por cuenta corriente, mejores balanzas comerciales y una deuda pública algo más contenida, América Latina sigue siendo cíclica y más impulsada por los productos básicos que otras regiones emergentes. Esta ciclicidad conlleva a un mayor nivel de incertidumbre en las previsiones y riesgo político, lo que dificulta la visibilidad de los beneficios.

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