Bonos corporativos: ¿qué hacer si su fondo ha crecido demasiado?

Los problemas de capacidad empiezan a afectar a ciertas clases de activos como el crédito en Europa. ¿Qué hay que vigilar?

Cuando un fondo se vuelve demasiado grande en relación con su universo de inversión, los gestores ya no pueden optimizar su estrategia por falta de ideas, o son incapaces de ejecutarla debido al tamaño del fondo. Estas limitaciones pueden dar lugar a cambios en la composición de la cartera o, incluso, a una desviación respecto al objetivo de inversión.

Esto puede llevar a un gestor a mantener demasiada liquidez o a acercarse a su índice de referencia por falta de ideas. También puede tomar posiciones fuera del benchmark y aventurarse en áreas que no están en el centro de su experiencia.

Cuanto más grande es un fondo, más difícil resulta actuar rápidamente sin afectar a los precios de mercado. Muchos estudios académicos han mostrado una relación inversa entre los activos bajo gestión y el rendimiento relativo de un fondo de gestión activa.

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