¿Cuál es la mejor manera de valorar una acción?

Proponemos una nueva forma de valorar los mercados, teniendo en cuenta los dividendos en lugar de los beneficios

Dan Kemp 01/09/2017

Muchas de las medidas populares de valoración, incluida el CAPE o el PER (precio sobre beneficios) ajusto en función del ciclo utilizan los beneficios como el principal representante del valor fundamental de la compañía en lugar de los dividendos. Pero John Burr Williams, que se supone que ha inventado la teoría de la valoración de acciones, argumentó que los beneficios son sólo un medio para un fin, y que los inversores deben centrarse en los dividendos en su lugar.

Han pasado ya más de dos décadas desde que el CAPE surgió como una de las ratios preferidas por la industria de inversión. Sin embargo, sus raíces intelectuales se remontan a 1934.

Su continuo éxito ha estado marcado por su capacidad para identificar períodos con mayor rentabilidad prospectivo y menor riesgo prospectivo, creando así un criterio de valor.

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Sobre el Autor

Dan Kemp

Dan Kemp  is Chief Investment Officer, Morningstar Investment Management  EMEA

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