La importancia de los fundamentales

Aunque la lógica que hay detrás de la inversión fundamental es muy sólida, el inversor se enfrenta a varios retos a la hora de ponerla en práctica.

Morningstar 26/04/2017

Si hay alguna lección que podemos extraer del comportamiento histórico de los mercados es que los fundamentos importan. Quizá la mejor forma de demostrar esta afirmación es mostrando el siguiente gráfico que compara el precio o la rentabilidad de mercado (Price Return) con lo que podemos llamar la rentabilidad de los fundamentales (Fundamental Return). El Price Return es simplemente la rentabilidad obtenida por el inversor mientras que el Fundamental Return es la suma de tres variables: la rentabilidad por dividendo, el crecimiento real del payout (el payout es el porcentaje del beneficio destinado a dividendos) y la inflación.

Los fundamentales pueden considerarse como una medida independiente alrededor de la cual se mueven los precios, en algunos casos divergiendo durante largos periodos de tiempo.

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