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Mejores y Peores ETFs (Junio 2016)

Sepa cuáles han sido los ETFs más y menos rentables del mes pasado

Valerio Baselli 12/07/2016

Los inversores del Viejo Continente han vivido durante el mes con una sola idea en mente: el "Brexit". La instantánea mensual del mundo de los ETFs europeos confirma el retorno de oro, considerado como el refugio seguro por excelencia en tiempos de gran incertidumbre.

Los fondos cotizados se utilizan cada vez más como una herramienta para tomar posiciones cortas. Sus rentabilidades pueden dar una idea del "sentimiento" de los inversores, sin que los rendimientos se vean "distorsionados" por la elección (buena o mala) de un gestor activo.

Según los datos de Morningstar, en junio, la diferencia entre el mejor y el peor ETF supera los 50 puntos porcentuales (excluyendo los productos apalancados e inversos).

Un mes de oro

En el lado de los ganadores nos encontramos sobre todo con fondos dedicados al metal amarillo. El oro que sube un 22% desde enero en euros ya se había beneficiado de la fuerte volatilidad a principio de año, pero es el resultado del referéndum británico el que dio el impulso definitivo.

 

 

Tormenta para los valores bancarios

Entre los peores ETFs del mes encontramos sobre todo a productos expuestos al sector financiero europeo. El sistema bancario europeo está de hecho bajo presión, especialmente los bancos italianos que se encuentran de nuevo en la tormenta. Desde el comienzo de año el sector ha perdido el 60% de su valor y se esperan con aprensión los resultados de los "stress tests" de la autoridad bancaria europea (EBA), que serán publicado el próximo 29 de julio.

En vísperas del referéndum británico, el BCE envió una carta a la dirección de Monte dei Paschi di Siena (BMPS) imponiéndole un plan de tres años para eliminar al menos una docena de miles de millones de euros en créditos dudosos, de unos aproximadamente 27.000 millones. La reacción del mercado fue violenta y el título alcanzó un nuevo mínimo por debajo de los mil millones de euros de capitalización.

Pero el banco más antiguo del mundo no es el único en tener dificultades ya que según algunos informes, 7 de los 47 bancos que componen el índice Stoxx 600 Euro se encuentran actualmente por debajo del nivel de peligro y 3 son bancos italianos.

Mientras tanto, a la espera de las tan temidas pruebas de la EBA, el gobierno italiano piensa en una posible intervención pública con la creación de un "banco malo" que recuperaría los préstamos no rentables, al mismo tiempo que busca encontrar una solución política con las autoridades europeas. Los otros miembros de la Zona Euro no parecen dispuestos por el momento a permitir que el ejecutivo transalpino inyectar nuevo capital en sus bancos fuera del artículo 32 (sólo se aplica ahora a BMPS).

Dicho esto, las negociaciones siguen su curso con la Comisión Europea y ya han dado algunos frutos. Bruselas ha dado luz verde a la creación de un fondo de 150.000 millones de euros de apoyo a los bancos que se benefician de una garantía estatal. Un mecanismo autorizado por un período de seis meses.

 

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Sobre el Autor

Valerio Baselli

Valerio Baselli  es Editor de Morningstar en Italia y Francia.

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