Flujos de Fondos: Recuento tras el Brexit

Analizamos las categorías de fondos que más han captado dinero y las que más perdido dinero en la semana del Brexit

Fernando Luque 05/07/2016
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El dato sorprenderá probablemente a muchos: durante la famosa semana del Brexit (por lo menos del viernes 24 de junio al jueves 30 de junio), si uno se limita a analizar los flujos de los fondos españoles podría llegar a la conclusión que ha habido “mucho ruido y pocas nueces”. En efecto durante ese periodo el flujo neto total ha sido positivo (calculado sobre 2.300 fondos domiciliados en nuestro país). Es decir, los partícipes españoles, en lugar de retirar masivamente dinero de sus fondos, han suscrito participaciones por valor de 80 millones de euros.

El dato, a primera vista, puede sorprender. Pero si indagamos un poco más en los datos, vemos, como indicamos en la tabla adjunta, que los fondos de renta fija y en menor medida los fondos monetarios han acaparado el dinero que salía de los fondos mixtos y de los de renta variable. En porcentaje, quizás no sean cifras alarmantes, pero claramente los inversores han reaccionado de forma instintiva a los movimientos de los mercados.

 

Flujos Tipos Brexit

 

Si vamos más en detalle, a nivel de categorías, hay cosas interesantes que destacar. Entre las categorías que más dinero han captado figura la de fondos de rentabilidad objetiva, pero con la particularidad de que un fondo, el Caixabank Rentas Euribor, ha conseguido captar cerca de 260 millones de euros en suscripciones durante el periodo analizado. El fondo en cuestión es un fondo con vencimiento a 8 años y con una rentabilidad ligada al Euribor a 3 meses, lo que significa que su rentabilidad será extremadamente baja a lo largo del periodo, salvo si los tipos de interés a corto plazo subiesen fuertemente. Lo más probable es que la rentabilidad que obtendrán los partícipes sea muy próxima a la TAE mínima calculada que es del 0,25% anual.

En todo caso, las categorías que figuran en la tabla de las mayores suscripciones netas son, por lo general, categorías de corto o muy corto plazo, con dos excepciones: las categorías en dólares y la categoría de Renta Variable Capitalización Flexible, aunque en este caso gracias a la aportación de azValor Internacional que registró unas aportaciones netas cercanas a los 38 millones de euros.

 

Categorias Suscripciones Brexit

 

En cuanto a las categorías que más han sufrido durante los días posteriores al Brexit encontramos, sobre todo, las de Mixtos Defensivos (que entre las dos categorías suman más de 150 millones de euros en salidas netas). Teniendo en cuenta el fuerte castigo que sufrió la bolsa española el día del Brexit (la mayor caída de su historia), no es de extrañar que los fondos de RV España sufrieron reembolsos netos por valor de unos 55 millones de euros los días posteriores.

Pero llama mucho la atención el descalabro que ha afectado a la categoría de RV Global Large Value, con unas salidas netas que representan cerca del 17% del patrimonio. Gran parte de la culpa la tiene el fuerte reembolso que ha encajado el Mutuafondo Bolsa con una sangría de casi 50 millones de euros (la gestora tuvo que publicar un hecho relevante en la web de la CNMV), lo que supone la pérdida de casi la mitad de su patrimonio en apenas una semana.

 

Categorias Reembolsos Brexit

 

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Sobre el Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

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