Trampas mentales

Analizamos algunos de los errores que cometen con frecuencia los inversores

Fernando Luque 31/03/2016
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En estas últimas semanas los mercados han recuperado parte de las fuertes pérdidas con las que iniciaron el mes de enero. Pero eso no ha servido, de momento, para tranquilizar a los inversores. Muchos de ellos siguen en pérdidas y cada vez son más los que tiran la toalla y deciden olvidarse de sus inversiones, o, peor aún, venden sus carteras en la mayoría de los casos en los peores momentos.

Varios análisis coinciden en señalar que los pequeños inversores no suelen acertar con el timing de sus compras y ventas de participaciones de fondos. Suelen entrar y salir del mercado en los momentos menos adecuados. Además cuando intenta comprar y vender en función de la evolución de los mercados, siempre se duplican las posibilidades de equivocarse: cuando uno decide salirse del mercado y cuando uno decide volver a entrar.

Hay un dato que mide esos errores por parte de los inversores, pero que pocos calculan. Nosotros lo llamamos la “rentabilidad del inversor” para distinguirla de la rentabilidad obtenida por el propio fondo. En efecto, cuando uno compra y vende participaciones de un determinado fondos en varios momentos, la rentabilidad que uno consigue raramente coincide con la rentabilidad publicada por el propio fondo. Para calcular la “rentabilidad del inversor” es  necesario tener en cuenta las entradas y salidas mensuales de dinero. En otras palabras, calcula el rendimiento del fondo a nivel agregado para todos los euros que se han invertido a lo largo del tiempo. Por tanto, refleja de mejor forma la experiencia real que han tenido los inversores en un determinado producto.

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Sobre el Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

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