El gráfico del día: ¿Qué país emergente será el más rentable?

Algunas claves para elegir los mercados emergentes más rentables de cara al futuro…

Fernando Luque 19/02/2014
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Una de las advertencias que más estoy leyendo recientemente tras el “mini crash” de los mercados emergentes es que en este tipo de activo es fundamental ser muy selectivo en cuanto a la elección del país (esto vale tanto para la renta variable como para la renta fija aunque me centraré en el primer tipo de activo). El lema tiene evidentemente mucho fundamental, pero una vez que uno decide ponerse manos a la obra la cosa ya no es tan fácil. ¿Qué aspectos hay que tener en cuenta para acertar con la selección de países en el universo emergente? Pues bien, este fin de semana, leyendo algunos blogs financieros me encontré con parte de la respuesta. El blog thereformedbroker  hacía referencia al estudio que anualmente publica Crédit Suisse (Crédit Suisse Global Investment Returns Yearbook 2014) y en el que aparecía este gráfico que analiza la rentabilidad a cinco años vista de los mercados emergentes en función de una diversidad de criterios (tamaño del país, rentabilidad el año anterior, rentabilidad por dividendo, fortaleza de la divisa o crecimiento pasado).

Las conclusiones son interesantes. Primero, que el tamaño del país o la rentabilidad del pasado año tienen poco que ver con las rentabilidades futuras. Segundo, que países que han tenido un fuerte crecimiento en el pasado suelen obtener peores resultados que los que han mostrado un crecimiento más débil (¿curioso no?). Tercero que la rentabilidad por dividendo (cuánto más alta mejor) y el comportamiento de la divisa (cuánto más débil, mejor) sí que parecen ser factores a tener en cuenta para acertar con la selección del país. Por último el crecimiento futuro también parece mostrar una correlación positiva con la rentabilidad futura del mercado.

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Sobre el Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

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