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Curiosidades del mercado: Un ETF que gana con los análisis de Morningstar

Merece la pena invertir en función de la amplitud de la ventaja competitiva que tienen las compañías

Fernando Luque 05/09/2013

Mucha gente desconoce que Morningstar no sólo analiza fondos de inversión y ETFs sino también acciones individuales a nivel mundial. Ese analiza desemboca en un Rating Morningstar para Acciones (si quiere saber más sobre el rating de acciones, pinche aquí) que se calcula diariamente. Uno de los factores en los que se basa ese rating es la ventaja competitiva que tiene o no tiene la compañía. Es el concepto que llamamos en inglés ECONOMIC MOAT en referencia al foso que rodeaba y protegía a los castillos en la edad media (ese concepto fue originalmente utilizado por Warren Buffett). Ese foso puede ser amplio (la empresa está relativamente bien protegida de la competencia), estrecho o inexistente.

Por lo tanto, en Morningstar podemos identificar las compañías que tienen una ventaja competitiva importante y construir un índice compuesto únicamente por esos valores: es el Morningstar Wide Moat Focus Index, centrado exclusivamente en compañías americanas.

La cuestión es si es rentable invertir en compañías que tienen una amplia ventaja competitiva frente a sus rivales. La respuesta, a juzgar por la comparativa entre el Morningstar Wide Moat Focus y el S&P 500 (¡con dividendos incluidos!), es claramente que sí, merece la pena.

Esa idea la han recogido un par de ETFs para construir su cartera, en particular el ELEMENTS Morningstar Wide Moat Focus ETN (WMW) y, más recientemente, el Market Vectors Wide Moat ETF (MOAT).

Viendo el comportamiento del WMW (de los dos ETF es el que tiene más antigüedad) está claro que invertir en función de la amplitud de la ventaja competitiva de una compañía tiene premio en términos de rentabilidad.

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Sobre el Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

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