El valor de la semana: Adidas

El crecimiento de los ingresos junto con el aumento de los márgenes ha permitido un aumento del 40% de su cotización.  El valor está sobrevalorado. Venda.

Francesco Lavecchia 10/06/2013

Adidas corre al calor de sus cuentas, pero para los inversores su tiempo ha finalizado. En estos últimos años el grupo alemán ha registrado un crecimiento de las ventas de dos dígitos, superando los 14 mil millones de euros, mientras que el margen operativo ha pasado del 3,1% en el 2009 al 8% en el 2012.

Sin embargo, los precios han ido más allá de nuestras estimaciones de crecimiento en el largo plazo. Sólo en los  últimos 12 mes las acciones de Adidas se han revalorizado un 40%, pasando de 56 euros a 82 euros, y presenta múltiplos (Precio/Beneficio), incluso superiores a los de Nike, líder de la industria deportiva, y de algunas de las principales marcas del mercado de lujo a nivel global.

Líder en números

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Francesco Lavecchia

Francesco Lavecchia  è Research Editor di Morningstar in Italia

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