Cinco valores tecnológicos a buen precio

Según nuestras valoraciones la tecnología es uno de los sectores más infravalorados en estos momentos. Le ofrecemos 5 valores a buen precio.

Fernando Luque 08/01/2013
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Los sectores de tecnología y de energía son los que presentan el major valor para los inversores, según Heather Brilliant, vicepresidente de renta variable global y análisis de crédito Morningstar. El sector tecnológico está en efecto particularmente infravalorado y cotiza a un 86% de su valor razonable ya que varias compañías de gran capitalización del sector han visto cómo sus cotizaciones han caído sustancialmente en los últimos trimestres, desde Apple (AAPL) hasta Hewlett-Packard (HPQ).

La lista de acciones tecnológicas que han registrado un descenso de más del 10% en el último trimestre también incluye nombres como Microsoft (MSFT), EMC (EMC) o Intel (INTC). Aunque algunas de estos valores han estado sufriendo por la debilidad de la demanda global, otros se enfrentan a problemas específicos de la empresa pero, en todo caso, esperamos que estos retos desaparezcan en el futuro y vemos oportunidades en el sector tecnológico.


A continuación presentamos cinco acciones específicas de tecnología que, a nuestro juicio, están sustancialmente infravalorados por el mercado en estos momentos.

Apple (AAPL)

Aunque la cotización actual de Apple implica cierta madurez de mercado, esperamos un crecimiento continuado de la compañía. Los teléfonos inteligentes siguen representando menos del 40% de los teléfonos móviles y esperamos que esta tasa de penetración siga creciendo en el futuro. Además, Apple todavía mantiene una posición dominante en el mercado de las tabletas, que deberían experimentar un rápido crecimiento en los próximos años. El éxito de Apple en las tabletas y teléfonos inteligentes ha contribuido a impulsar las ventas de sus Macs, incluso en un mercado de PCs deprimido. A medida que Apple vende más dispositivos a sus clientes, puede aumentar los costos de cambio de los clientes respecto a su software y a sus servicios.

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Intel (INTC)

La preocupación por la desaparición de los PC es exagerada, en nuestra opinión. De todos modos, Intel todavía tiene una fuente sólida de crecimiento en su negocio de microprocesadores para servidores, donde la empresa es dominante, y tiene la oportunidad de irrumpir en smartphones y tabletas con sus chips Atom de baja potencia. Con una rentabilidad por dividendo de más del 4%, un sólido balance y una de las ventajas competitivas más duraderas en el sector de la tecnología, creemos que las acciones de Intel son atractivas.

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Oracle (ORCL)

Oracle es uno de los valores de mayor calidad en nuestro universo de empresas tecnológicas, y esperamos que su negocio core de software (que representa el 68% de sus ingresos) seguirá comportándose bien en el corto plazo. Aunque su segmento de hardware podría generar resultados decepcionantes en los próximos trimestres, creemos que este negocio tiene sólidas perspectivas a largo plazo, y permitirá a la empresa impulsar las ventas de software adicionales en el futuro así como fortalecer aún más su amplia ventaja competitiva.

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Applied Materials (AMAT)

Applied es el gigante de la industria de equipos de semiconductores, con una amplia e inmejorable cartera de productos, por lo que es lo más parecido a una ventanilla única para los fabricantes de chips. A pesar de que la incursión de la empresa en la industria de equipos de energía solar ha pesado sobre los resultados financieros, la acción ha sido demasiado castigada en nuestra opinión. A medida que el tamaño de los circuitos de semiconductores sigan disminuyendo, la demanda de herramientas complejas y servicios de Applied  seguirá creciendo.

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Check Point Software Technologies (CHKP)

Check Point es un proveedor líder de soluciones de red de seguridad. El mercado de cortafuegos de red es un área de crecimiento lento, pero esperamos que la estrategia de la compañía y la arquitectura de software blade le permitan crecer más rápido que el mercado de firewall. Los altos costos y riesgos de permutación hacen muy difícil cambiar las soluciones de seguridad de Check Point, lo que permite a la empresa obtener una alta rentabilidad operativa. Aunque empresas como Palo Alto Networks representan una amenaza legítima, esperamos que la cotización de Check Point alcance su valor razonable a medida que los inversores se den cuenta de que las ventajas competitivas de la empresa están intactas.

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Nuestro Rating de acciones

El Rating Morningstar para las acciones se calcula en base a la diferencia entre la cotización actual del valor y lo que los analistas de Morningstar creen que debe ser su valor razonable o fair value.

Una calificación alta (como 4 o 5 estrellas) indica que Morningstar cree que la acción está muy infravalorada, lo que podría ser el momento para comprar más barato. De la misma manera una acción con 3 estrellas indica que el valor está siendo correctamente valorado por el mercado. Si la acción tiene 1 o 2 estrellas significa que está sobrevalorada según los analistas de Morningstar.

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Sobre el Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

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