Ratio de Sharpe - Rating Morningstar

Glossary | 09-12-08 | Enviar artículo
El famoso ratio de Sharpe se basa en uno de los principios fundamentales en materia de inversión. Uno está dispuesto a invertir en un fondo o en un activo con riesgo si la rentabilidad esperada es mayor que la del activo sin riesgo (letras del tesoro por ejemplo). Sharpe toma como riesgo la volatilidad de las rentabilidades pasadas. Por lo tanto, si llamamos Rfondo la rentabilidad del fondo, Rsegura la rentabilidad del activo sin riesgo y s la volatilidad de las rentabilidades, entonces el ratio de Sharpe es: (Rfondo - Rsegura ) / s Dicho de otra forma es el exceso de rentabilidad respecto al activo sin riesgo, en relación con el riesgo asumido. Para el cálculo del Rating Morningstar, se utiliza el índice de Stutzer, algo distinto del ratio de Sharpe. En efecto, el riesgo medido según la fórmula de Sharpe parte de la hipótesis de que las rentabilidades mensuales se distribuyen en forma de curva normal (distribución normal). El índice de Stutzer, por el contrario, no asume esta hipótesis sino que parte de la distribución real de las rentabilidades. Cuando la distribución es perfectamente normal, el ratio de Sharpe y el índice de Stutzer producen los mismos resultados. Puede encontrar más detalles sobre el índice de Stutzer en la parte "Nuestra Metodología" de la sección "Conózcanos".
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