Esta mañana estaba mirando el nivel de los CDS españoles (para aquellos que no lo sepan un CDS es un seguro contra el impago de la deuda de un determinado emisor, en este caso el Estado español) y me resultaba difícil asimilar que nuestros CDS cotizaran a unos niveles muy superiores a los de países como Lituania, Eslovaquia o Kazajstán (por poner alguna cifra, la tasa de impago implícita para los CDS españoles a cinco años era esta mañana del 8,1% frente al 3,6% para Kazajstán). De hecho de los 50 países para los que existen CDS sobre su deuda pública, España es el octavo con niveles más altos o el octavo por la cola en cuanto a confianza por parte de los inversores internacionales.
España está mal, no cabe duda… pero los temores a un impago de su deuda soberana parecen algo exagerados. Si usted así lo cree, indicábamos hace unos días que una opción de inversión era los llamados Fondtesoros, que no son otra cosa que fondos que invierten exclusivamente en deuda pública nacional y algunos de ellos en deuda autonómica. Una de las desventajas que señalábamos es que la mayoría de estos fondos tenían una duración por debajo de los 3 años y medio.
Ahora bien hay otra opción para invertir en deuda pública española que casi me gusta más que la opción de los Fondtesoros. Hay un ETF de iShares, el iShares Barclays Spain Treasury Bond, que acaba de lanzar la compañía el pasado mes de mayo y que también tiene la característica de invertir únicamente en bonos españoles, pero lo hace a mayor plazo (su duración es actualmente de unos cinco años). También tiene la ventaja de tener una comisión de gestión (del 0,20% anual) mucho más baja que la de los Fondtesoros. El iShares Barclays Spain Treasury Bond cotiza en la bolsa de Londres, pero lo hace en euros y tiene previsto distribuir dividendos/cupones semestralmente.
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