El mercado estadounidense se ha revalorizado nada menos que un 100% en estos últimos tres años. A la vista de las cifras de suscripciones (o mejor dicho de reembolso) que han experimentado los fondos de acciones (tanto en Europa como en Estados Unidos), muchos inversores se han perdido este rally y se preguntan si no es demasiado tarde para invertir en acciones. En una entrevista que hemos realizado en Estados Unidos, Liz Ann Sonders estratega jefe de inversiones de Schwab responde a esta cuestión (pinche aquí para ver la entrevista en su totalidad).
Primero considera que el rally que hemos vivido en estos últimos años no es anormal, ni en su longitud ni en su fortaleza, en términos históricos. En cuanto a la valoración, estima que el mercado está cotizando los resultados de los próximos 12 meses a un PER (ratio precio sobre beneficios) de 13 veces que hay que comparar con una media histórica de 17 veces. Eso significa, comenta, que a pesar de que el mercado se ha duplicado en estos últimos tres años, el crecimiento de los beneficios ha sido incluso superior a esa cifra. Es de la opinión que los sectores cíclicos (como tecnología o industria) son los que presentan las mejores perspectivas. Piensa que en estos últimos años han sido los sectores defensivos los que han liderado el mercado y que ahora le toca a los cíclicos. Estamos según ella, en la segunda fase de la recuperación. Considera que el mercado estadounidense será el más rentable este año, seguido por los emergentes.
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