Últimos cambios de Morningstar Analyst Ratings (2 Sep - 8 Sep)

A continuación, repasamos los cambios de Analyst Rating de los fondos a la venta en España entre el 2 y el 8 de septiembre.

Fernando Luque 10/09/2019

NUEVO RATING

JPM America Equity

Rating: Bronze (Jeffrey Schumacher)

Hemos iniciado la cobertura del JPM America Equity con un Morningstar Analyst Rating de Bronze. El fondo se beneficia de unos gestores experimentados, unos amplios recursos y un proceso decente. El JPM America Equity reúne las más altas convicciones de los veteranos Jonathan Simon y Tim Parton, que tienen, respectivamente, sus propias partes de value y growth en esta estrategia. Simon selecciona las convicciones más altas de su fondo JPMorgan Value Advantage con clasificación Silver en Estados Unidos, mientras que Parton obtiene ideas de su fondo JPMorgan Growth Advantage con clasificación Bronze en Estados Unidos. Ambos gestores cuentan con un gran equipo de analistas e invierten significativamente en las estrategias que gestionan. Existe un proceso decente para construir una cartera de unos 20 a 40 acciones que muestren sus convicciones más altas. A pesar de ello, la asignación a las partes de valor y crecimiento se ha mantenido en un rango del 60%-40%, y las carteras históricas se han situado consistentemente en la columna de crecimiento del Style Box de Morningstar. Hubiéramos esperado un perfil más equilibrado de este enfoque, lo que limita el atractivo de la estrategia en nuestra opinión. Además, el fondo apenas ha invertido en pequeñas capitalizaciones, mientras que éstas tienen un valor añadido en los fondos Advantage que Simon y Parton gestionan. El historial de la estrategia frente a la categoría Morningstar RV USA Large Cap Growth es sólido, pero el fondo está por debajo del índice Russell 1000 Growth.

 

M&G (Lux) Global Macro Bond

Rating: Silver (Louise Babin)

Hemos iniciado la cobertura del M&G (Lux) Global Macro Bond con un Morningstar Analyst Rating de Silver. Esta versión es el clon del fondo británico, donde Jim Leaviss, un equipo de analistas bien dotado de recursos y un proceso de probada eficacia son aspectos que nos llevan a tener una visión positiva. Aunque criticamos los altos costes del fondo, dada la profunda y diversa experiencia de Leaviss, su capacidad para integrar las mejores ideas del equipo, y su consistente trayectoria empleando este enfoque ecléctico y flexible, creemos que la estrategia puede seguir funcionando bien.

 

REBAJA DE RATING

MFS Meridian US Value

Rating: de Gold a Silver (Natalia Wolfstetter)

La próxima salida del veterano gestor Steven Gorham es una pérdida significativa para el fondo MFS Meridian US Value, pero la estrategia aún tiene varias fortalezas. Gorham ha dirigido esta estrategia hacia un excelente récord desde 2002, pero planea renunciar el 31 de diciembre de 2020 para centrarse en otras ofertas de MFS. Dejará la estrategia en buenas manos, pero el equipo no será tan sólido. El cogestor Nevin Chitkara se quedará en el puesto, y Katherine Cannan se incorporará como cogestor el 31 de diciembre de 2019. Cannan tiene una experiencia limitada y no tiene ninguna experiencia gestionando dinero, pero hay razones para creer en su capacidad. Según MFS, ha acertado en recomendar acciones para los diversos fondos de la gestora, incluido este, desde que se incorporó como analista en 2013. También tendrá tiempo para aprender cómo funciona todo, ya que Gorham permanecerá en la estrategia hasta 2020. El enfoque probado de la estrategia ha ayudado a que el fondo superara al índice Russell 1000 Value durante el mandato de Chitkara con un poco menos de volatilidad.

 

SIN CAMBIO DE RATING

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Sobre el Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

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