Barómetro Morningstar del Mercado Europeo (Agosto 2019)

El estilo valor nunca ha estado tan barato en Europa.

Fernando Luque 04/09/2019

Desde que calculamos nuestro barómetro del mercado europeo el estilo Large Value nunca ha estado tan barato en términos de valoración. Este segmento cotiza con un Morningstar Price/Fair Value de 0,77 comparado con un Price/Fair value de 1,00 para el segmento Large Growth.

 

 

Aunque el índice Morningstar Europe NR retrocedió un 1,6% en euros a lo largo del mes de agosto, la diferencia de comportamiento entre los estilos de inversión ha sido una vez más muy importante. En agosto el segmento Large Value de nuestro Style Box europeo perdió un 3,7% en euros frente a una ganancia del 0,2% en euros para el segmento Large Growth.

 

 

Para entender el mal resultado de las compañías de gran capitalización y estilo valor hay que volver la mirada a dos sectores: el financiero y el energético. Entre los valores que más han influido en la caída sufrida por este segmento encontramos a valores como Royal Dutch Shell PLC o Banco Santander que se dejaron ambos un 11,0% en euros, pero también a compañías petroleras como Royal Dutch Shell o Total que perdieron un 8,2% y un 3,5% en euros respectivamente. Estos dos sectores fueron de los que peor lo hicieron el mes pasado: el sector financiero se dejó un 4,8% en euros mientras que el sector energético perdió un importante 6,6% en euros.

 

 

Son también dos de los sectores más baratos del universo europeo. El financiero cotiza con un descuento del 23% y el energético con un descuento del 27%. Curiosamente ningún sector cotiza con un Price/Fair Value por encima de 1, lo que significa que ningún sector está sobrevalorado.

 

 

 

Nota: La información utilizada en este artículo ha sido extraída de nuestra plataforma para inversores profesionales Morningstar DirectSi es inversor profesional y quiere saber más sobre Morningstar Direct haga clic aquí

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Sobre el Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

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