Últimos cambios de Morningstar Analyst Ratings (26 Ago - 1 Sep)

A continuación, repasamos los cambios de Analyst Rating de los fondos a la venta en España entre el 26 de agosto y el 1 de septiembre.

Fernando Luque 27/08/2019

NUEVO RATING

M&G (Lux) Floating Rate High Yield

Rating: Bronze (Louise Babin)

Hemos iniciado la cobertura del M&G (Lux) Floating Rate High Yield con un Morningstar Analyst Rating de Bronze. Este producto se lanzó como parte del traslado de las clases de acciones denominadas en una divisa que no sea la libra esterlina a vehículos luxemburgueses para proteger a los inversores no británicos en el caso de Brexit. Esta versión es un clon de la versión británica de mayor duración, en la que James Tomlins aprovecha el equipo de renta fija de M&G, que cuenta con los recursos necesarios, para ofrecer una exposición global a los bonos de alto rendimiento con una duración de tipos de interés insignificante. La rentabilidad de ambos fondos en la divisa base debería ser muy similar, por lo que confiamos en que se mantenga la ejecución del enfoque de inversión en la SICAV.

 

REBAJA DE RATING

Robeco Chinese Equities

Rating: de Silver a Bronze (Andrew Daniels)

Una menor convicción en el enfoque de inversión del Robeco Chinese Equities nos ha llevado a rebajar la calificación de Morningstar Analyst Rating a Bronce desde Silver. La estrategia ha sido gestionada por Victoria Mio, CIO de renta variable china, desde mayo de 2007. Cuenta con el firme apoyo de Liying Du, gestor de apoyo, que se incorporó a Robeco en 2013. Mio aporta un nivel de experiencia y estabilidad que no se ve a menudo en este espacio, mientras que Du ha mostrado una visión impresionante en las reuniones. La reciente evolución del enfoque de inversión ha suscitado dudas sobre su rigor y coherencia. Por ejemplo, Mio aumentó ligeramente la exposición a los materiales, finanzas y servicios públicos, y redujo el consumo discrecional en medio de las condiciones de mercado bajistas de finales de 2018. Como resultado, la exposición al estilo de la cartera se desplazó hacia el valor desde el crecimiento en diciembre de 2018, como lo demuestra el Style Box de Morningstar. La justificación de este cambio repentino era débil, y aunque la cartera ha vuelto hacia el crecimiento en 2019, fue un movimiento corto de miras y demostró una falta de compromiso con el enfoque en tiempos adversos. Añadir otra capa de incertidumbre es una medida para hacer que la cartera esté más concentrada, lo que puede hacerla más volátil. Dicho esto, la estrategia ha tenido un buen comportamiento a largo plazo y continúa beneficiándose de un equipo sólido y de gastos modestos, lo que la convierte en una opción digna para la exposición a la renta variable china.

 

SIN CAMBIO DE RATING

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Sobre el Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

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