Flujos Europa: Gestión activa vs gestión pasiva (Abril 2019)

En abril, los fondos de renta variable pasiva captaron 2 900 millones de euros mientras que sus homólogos activos perdieron 14.200 millones de euros

En abril, los fondos pasivos (fondos indexados y ETFs) captaron 9.500 millones de euros, lo que representa el 43% de todas las entradas netas de fondos en en Europa. Si se excluyen los fondos del mercado monetario, las entradas en los fondos pasivos representaron el 81% de todas las entradas de fondos europeos. A 30 de abril, la cuota de mercado de los fondos indexados se situaba en el 17,7% del mercado europeo de fondos con vocación a largo plazo, frente al 16,0% del año anterior.

La situación actual de los fondos de renta variable gestionados activamente es la señal más clara de la crisis de confianza que están experimentando los gestores activos. En abril, los fondos de renta variable pasiva ganaron 2 900 millones de euros en dinero nuevo, mientras que sus homólogos gestionados activamente sufrieron reembolsos por valor de 14.200 millones de euros. En los últimos 12 meses, los fondos pasivos de renta variable registraron entradas de unos 25.400 millones de euros, mientras que los fondos de renta variable gestionados activamente registraron salidas de 68.500 millones de euros. Esta divergencia se refleja en el aumento de la cuota de los fondos de renta variable indexados en Europa. A 30 de abril, los fondos indexados de renta variable representan el 28,2% de todos los activos de los fondos de renta variable en Europa, frente al 26,4% un año antes.

Por el contrario, los fondos de renta fija gestionados activamente obtuvieron entradas de unos 20.000 millones de euros, más que en cualquier otro mes desde enero de 2018. Mientras que, en términos absolutos, los fondos de bonos pasivos registraron entradas sustancialmente menores (7.200 millones de euros), la tasa de crecimiento en relación con su tamaño fue el doble que la de los fondos de bonos gestionados de forma activa. En los últimos 12 meses, los fondos de renta fija pasiva han experimentado un crecimiento orgánico del 17,7% frente al 1,2% negativo para los fondos gestionados de forma activa. (La tasa de crecimiento orgánico mide los flujos como porcentaje de los activos iniciales y, por lo tanto, elimina los efectos de mercado cuando se miden las fuentes de crecimiento de los fondos.)

Los fondos alternativos (en los que dominan las estrategias activas) volvieron a sufrir salidas netas de dinero. Los fondos alternativos de multiestrategia sufrieron salidas por valor de 2.600 millones de euros, el undécimo mes consecutivo de salidas. Los fondos de renta variable alternativa market neutral perdieron 1.700 millones de euros, el nivel más alto desde noviembre de 2018. La única categoría alternativa con entradas significativas fueron los fondos impulsados por eventos, que registraron entradas de 400 millones de euros.

 

 

 

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Sobre el Autor

Ali Masarwah

Ali Masarwah  Ali Masarwah ist als Chefredakteur für die deutschsprachigen Seiten von Morningstar verantwortlich.

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