Interpretar los datos de distribución de cartera

¿Cómo interpretar los datos de distribución de la cartera por tipos de activos y, particular las posiciones largas y cortas?

Fernando Luque 01/02/2019

En las fichas de los fondos hay una información sobre la distribución de la cartera por tipos de activos (acciones, obligaciones y efectivo) que algunas veces desconcierta a los usuarios. Le explicamos a continuación cada uno de los conceptos con un ejemplo un poco extremo, el csso de un fondo apalancado al 150% sobre el IBEX 35.

 

 

POSICIONES LARGAS

Las posiciones largas son posiciones que toma el gestor en un determinado activo si piensa que ese activo va a subir de precio.

En Acciones vemos un 150,31%. Este es el apalancamiento del fondo. El apalancamiento consiste en utilizar algún instrumento financiero (en este caso se utilizan productos derivados – futuros - sobre el IBEX35) para aumentar la cantidad de dinero que podemos destinar a la inversión. Tiene su ventaja si el mercado va a nuestro favor: si el IBEX sube un 10% ganaríamos un 15% y no un 10%, pero si el mercado se mueve en nuestra contra, perdemos más que el índice: si el IBEX cae un 10%, perderíamos un 15%.

En Obligaciones tenemos un 0%. Es normal porque se trata de un fondo que sólo invierte en renta variable. No tiene bonos u obligaciones en cartera

En Efectivo aparece un 17,08%. Este porcentaje corresponde a los depósitos o cuentas de efectivo que tiene el fondo. Es normal ver posicones en efectivo en un fondo de renta variable ya que el fondo necesita efectivo para hacer frente a posibles reembolsos.

 

POSICIONES CORTAS

Las posiciones cortas son posiciones que toma el gestor en un determinado activo si piensa que ese activo va a bajar de precio.

Aquí vemos un 67,39% en efectivo. Eso significa que el fondo ha comprometido el 67,39% de su cartera para comprar los contratos de futuro.

 

El % sobre el patrimonio

Se calcula restando el % corto al % largo y la suma de las partidas deben ser igual a 100%.

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Sobre el Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

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