Últimos cambios de Morningstar Analyst Ratings (10 Dic - 16 Dic)

A continuación, repasamos los cambios de Analyst Rating de los fondos a la venta en España entre el 10 y el1 6 de diciembre.

Fernando Luque 19/12/2018

NUEVO RATING

Franklin Technology

Rating: Neutral (Fatima Khizou)

Hemos iniciado la cobertura del Franklin Technology con un Morningstar Analyst Rating de Neutral. J.P Scandalios había sido el único gestor de este fondo desde diciembre de 2003 hasta junio de 2016, cuando se unieron a él los cogestores James Cross y Jonathan Curtis. En los últimos dos años, ha estado dando un paso atrás como resultado de sus responsabilidades adicionales de gestión de cartera en el Franklin Small-Mid Cap Growth.

A partir de septiembre de 2018, Curtis ha asumido la responsabilidad de la gestión diaria de la cartera. Con el apoyo de un grupo de analistas experimentados, sigue utilizando el mismo enfoque exitoso que su predecesor.

Aunque Curtis cuenta con una larga experiencia en el sector, esta es la primera vez que gestiona directamente dinero. La calificación de Neutral refleja esta falta de experiencia en la gestión de carteras y la falta de evidencia en la capacidad de Curtis para implementar con éxito la estrategia.

 

MFS Meridien US Concentrated Growth

Rating: Bronze (Jeffrey Schumacher)

Iniciamos la cobertura de MFS Meridian US Concentrated Growth con un Morningstar Analyst Rating de Bronze. El fondo se beneficia de la experiencia del gestor principal Jeff Constantino y del amplio equipo de analistas a su disposición. El fondo aplica una filosofía y un proceso sólidos que se basan en la calidad, el crecimiento a largo plazo y la valoración.

La cartera concentrada de 30-40 acciones está compuesta por empresas de primera línea, y la estrategia suele funcionar bien en los mercados a la baja, mientras que tiende a quedarse rezagado durante los fuertes repuntes. La rentabilidad bajo Constantino ha sido desigual, en parte debido a su perfil de crecimiento moderado, pero el rendimiento también se vió obstaculizado por sus altas comisiones.

 

T. Rowe Price Japanese Equity

Rating: Bronze (Ronald Van Genderen)

Iniciamos nuestra cobertura del T. Rowe Price Japanese Equity con un Morningstar Analyst Rating de Bronze, la misma la calificación que el fondo domiciliado en EE.UU., el T. Rowe Price Japan. Archibald Ciganer, gestor principal de la cartera, se hizo cargo de la gestión de esta estrategia en diciembre de 2013. Desde entonces, ha incrementado el enfoque en la calidad y ha movido la cartera más abajo en la escala de capitalización de mercado.

Aunque este es su primer papel como gestor de carteras, tiene una sólida experiencia en renta variable japonesa y se beneficia de un considerable apoyo analítico a través del Global Equity Research Team del grupo, que incluye a siete analistas que cubren la renta variable japonesa. Aunque apreciamos la experiencia que la mayoría de estos analistas aportan, también observamos que la rotación ha sido mayor de la que nos gustaría ver.

Ciganer está aplicando un enfoque basado en el análisis bottom-up que busca empresas que generen crecimiento en el valor para los accionistas y en las que ese crecimiento está mal valorado por el mercado. La estrategia ha funcionado bien desde que Ciganer tomó el control, superando a la media de la categoría Morningstar de Renta Variable Japón Large Cap y su índice de referencia Topix. Por último, el fondo tiene un coste razonable.

 

AUMENTO DE RATING

Robeco European High Yield Bonds

Rating: de Bronze a Silver (Jeroen Siecker)

El Robeco European High Yield Bonds cuenta con un dúo de gestores estables y experimentados. Roeland Moraal y Sander Bus han estado trabajando juntos en este fondo desde su creación y han ejecutado bien el enfoque prudente de la estrategia. Además, el fondo tiene un coste atractivo dentro de su categoría Morningstar. Hemos subido el Morningstar Analyst Rating del fondo a Silver.

 

SIN CAMBIO DE RATING

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Sobre el Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es