Morningstar TV: Crisis turca

Nuestro analista del sector bancario analiza las implicaciones de la crisis turca sobre los bancos europeos

 


 

Johann Scholtz: Creemos que la economía turca atravesará un período de dolorosa reestructuración en el que tendrá que reducir su dependencia de la financiación en moneda extranjera que ha acumulado durante la última década. Para los bancos turcos, esto repercutirá muy negativamente en su rentabilidad, ya que tendrían que hacer frente a mayores cargos por deterioro en un entorno macroeconómico cada vez más débil.

Los bancos europeos con una exposición sustancial a Turquía serían BBVA, que obtiene alrededor del 14% de sus beneficios de Turquía, UniCredit alrededor del 10% y luego, en menor medida, ING obtiene alrededor del 5% de sus beneficios de Italia y BNP Paribas alrededor del 2%. Sin embargo, creemos que, por el momento, el impacto para los bancos europeos será principalmente una reducción de los beneficios que podrán obtener de sus operaciones en Turquía.

Todavía no prevemos la necesidad de que los bancos europeos recauden capital para abordar cualquier debilidad que se pueda ver en sus filiales turcas. Creemos que a pesar de que los bancos turcos tendrán que tomar provisiones sustancialmente más altas contra los préstamos morosos, tienen niveles de rentabilidad bastante significativos antes de provisiones, lo que les permite absorber algunas de las provisiones más altas y, por lo tanto, también sus niveles de capital son relativamente sólidos y les permitiría tomar mayores cargos por deterioro de valor.

Por lo tanto, no creemos realmente que se convierta en una crisis de balance para los bancos europeos por el momento, pero sí creemos que el flujo de noticias desde Turquía seguirá siendo negativo y tendrá un impacto negativo continuado en los precios de las acciones, especialmente de BBVA y UniCredit, que son los que tienen mayor exposición a Turquía.

¿Cree que lo sabe todo sobre inversiones? Haga clic aquí para comprobarlo con nuestro test Morningstar Investing Mastermind.

Sobre el Autor

Robert van den Oever  es editor para www.morningstar.nl