Títulos europeos de calidad a buen precio (julio 2018)

Actualizamos nuestra lista de compañías europeas (50 en total) con ventaja competitiva y con descuento respecto a su valor intrínseco

Jocelyn Jovène 03/08/2018

En julio pasó algo bastante raro que merece la pena destacar. Aunque los mercados de renta variable europeos subieron a lo largo del mes (un 2,8% para el índice Stoxx Europe 600 NR EUR y un 2,6% para el Morningstar Europe NR EUR), esto no significó una caída en el número de oportunidades, sino todo lo contrario.

Fuente: Morningstar Direct

 

De 46 acciones infravaloradas el mes anterior, hemos pasado a 50 empresas infravaloradas y con ventaja competitiva según nuestros analistas.

El repunte de los mercados en julio tiene varias explicaciones, en particular el comportamiento relativamente bueno de los fundamentales de las empresas europeas. Mientras que la temporada de beneficios está en pleno apogeo, las indicaciones dadas en esta etapa por las empresas son bastante alentadoras, incluso si la tasa de sorpresa está un poco por debajo de la media histórica.

En promedio, el descuento por valoración para estas 50 empresas ha sido del 18%, pero ha alcanzado el 30% en el sector de telecomunicaciones, un sector que ha tenido un rendimiento especialmente pobre desde principios de año.

Si bien las telecomunicaciones están bien representadas, se ha producido un aumento del número de títulos financieros, tanto en del norte de Europa (caso de Credit Suisse, Nordea, UBS) como del sur (caso de BBVA). Por el contrario, el sector de la salud registra un menor número de valores que en el pasado, en parte tras el repunte del sector (+7,8% en euros desde principio de año).

 

Títulos de calidad infravalorados en Europa

Fuente: Morningstar

 

 

 

 

 

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Títulos Mencionados en el Artículo

Nombre TítuloPrecioCambio (%)Rating Morningstar
Anheuser-Busch InBev SA/NV67,76 EUR-1,28
Babcock International Group PLC547,80 GBX-1,93
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA5,23 EUR0,00
Bayer AG67,80 EUR-0,53
British American Tobacco PLC2.809,00 GBX-0,32
ConvaTec Group PLC121,20 GBX-0,21-
Credit Suisse Group AG11,86 CHF-0,88
Danone SA66,39 EUR0,73
Danske Bank A/S126,10 DKK-0,43
Essilor International SA105,90 EUR-0,84
GEA Group AG20,87 EUR-1,32
GlaxoSmithKline PLC1.570,60 GBX-0,03
Grifols SA A23,89 EUR0,00-
Henkel AG & Co KGaA Pfd Shs - Non-voting87,84 EUR-0,50
Imperial Brands PLC2.631,00 GBX-0,34
Industria De Diseno Textil SA25,64 EUR0,00
Kingfisher PLC229,20 GBX-0,35
KION GROUP AG54,04 EUR-0,84
Lloyds Banking Group PLC58,37 GBX0,09
Luxottica Group SpA51,64 EUR0,00
Meggitt PLC559,20 GBX0,47
Merck KGaA96,64 EUR-0,29-
Millicom International Cellular SA DR559,00 SEK-0,97
Nordea Bank AB86,35 SEK0,43
Novartis AG90,04 CHF0,00
Orange SA13,66 EUR0,44
Publicis Groupe SA48,64 EUR-0,39
Reckitt Benckiser Group PLC6.150,00 GBX-2,32
Red Electrica Corporacion SA19,43 EUR0,00
Roche Holding AG Dividend Right Cert.274,60 CHF0,48
Royal Philips NV34,75 EUR-0,32
Sanofi SA74,67 EUR-0,96
Shire PLC  -
Siemens AG94,05 EUR0,16
Smiths Group PLC1.461,00 GBX-1,42
Sodexo94,94 EUR-0,04
SSE PLC1.201,00 GBX-0,08
Svenska Handelsbanken A103,70 SEK0,92
Swedbank AB A210,80 SEK0,86
Symrise AG76,92 EUR-0,62
Telefonica SA7,56 EUR0,00
Unilever NV DR49,02 EUR-0,29
Unilever PLC4.209,00 GBX-1,13
Vodafone Group PLC141,50 GBX-0,45
WPP PLC845,60 GBX-0,63

Sobre el Autor

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  Editor de Morningstar.fr