Títulos europeos de calidad a buen precio (julio 2018)

Actualizamos nuestra lista de compañías europeas (50 en total) con ventaja competitiva y con descuento respecto a su valor intrínseco

Jocelyn Jovène 03/08/2018

En julio pasó algo bastante raro que merece la pena destacar. Aunque los mercados de renta variable europeos subieron a lo largo del mes (un 2,8% para el índice Stoxx Europe 600 NR EUR y un 2,6% para el Morningstar Europe NR EUR), esto no significó una caída en el número de oportunidades, sino todo lo contrario.

Fuente: Morningstar Direct

 

De 46 acciones infravaloradas el mes anterior, hemos pasado a 50 empresas infravaloradas y con ventaja competitiva según nuestros analistas.

El repunte de los mercados en julio tiene varias explicaciones, en particular el comportamiento relativamente bueno de los fundamentales de las empresas europeas. Mientras que la temporada de beneficios está en pleno apogeo, las indicaciones dadas en esta etapa por las empresas son bastante alentadoras, incluso si la tasa de sorpresa está un poco por debajo de la media histórica.

En promedio, el descuento por valoración para estas 50 empresas ha sido del 18%, pero ha alcanzado el 30% en el sector de telecomunicaciones, un sector que ha tenido un rendimiento especialmente pobre desde principios de año.

Si bien las telecomunicaciones están bien representadas, se ha producido un aumento del número de títulos financieros, tanto en del norte de Europa (caso de Credit Suisse, Nordea, UBS) como del sur (caso de BBVA). Por el contrario, el sector de la salud registra un menor número de valores que en el pasado, en parte tras el repunte del sector (+7,8% en euros desde principio de año).

 

Títulos de calidad infravalorados en Europa

Fuente: Morningstar

 

 

 

 

 

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Títulos Mencionados en el Artículo

Nombre TítuloPrecioCambio (%)Rating Morningstar
Anheuser-Busch InBev SA/NV78,56 EUR0,15
Babcock International Group PLC440,60 GBX1,22
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA4,93 EUR0,00
Bayer AG59,29 EUR1,13
British American Tobacco PLC2.958,50 GBX1,13
ConvaTec Group PLC147,35 GBX0,89
Credit Suisse Group AG12,44 CHF2,34
Danone SA75,86 EUR0,00
Danske Bank A/S105,40 DKK1,25
Essilorluxottica118,45 EUR0,42
GEA Group AG21,92 EUR-1,31
GlaxoSmithKline PLC1.663,40 GBX1,51
Grifols SA A27,77 EUR0,00
Henkel AG & Co KGaA Pfd Shs - Non-voting89,36 EUR1,32
Imperial Brands PLC2.048,50 GBX0,91
Industria De Diseno Textil SA27,59 EUR0,00
Kingfisher PLC223,50 GBX0,86
KION GROUP AG53,02 EUR0,91
Lloyds Banking Group PLC58,11 GBX0,45
Luxottica Group SpA  
Meggitt PLC554,80 GBX2,02
Merck KGaA92,76 EUR0,30
Millicom International Cellular SA DR541,00 SEK-0,18
Nordea Bank Abp71,29 SEK-0,43
Novartis AG88,08 CHF0,35
Orange SA13,37 EUR0,49
Publicis Groupe SA48,36 EUR0,19
Reckitt Benckiser Group PLC6.651,00 GBX1,57
Red Electrica Corporacion SA17,63 EUR0,00
Roche Holding AG Dividend Right Cert.266,05 CHF0,68
Royal Philips NV39,76 EUR0,52
Sanofi SA74,57 EUR1,06
Siemens AG100,38 EUR0,63
Smiths Group PLC1.613,50 GBX0,31
Sodexo102,35 EUR-0,34
SSE PLC1.157,50 GBX0,39
Svenska Handelsbanken A98,02 SEK-0,59
Swedbank AB A145,55 SEK-1,72
Symrise AG83,44 EUR0,02
Telefonica SA7,38 EUR0,00
Unilever NV DR  
Unilever PLC5.093,00 GBX1,35
Vodafone Group PLC128,56 GBX-1,26
WPP PLC957,00 GBX0,15

Sobre el Autor

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  Editor de Morningstar.fr

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