Títulos europeos de calidad a buen precio (julio 2018)

Actualizamos nuestra lista de compañías europeas (50 en total) con ventaja competitiva y con descuento respecto a su valor intrínseco

Jocelyn Jovène 03/08/2018

En julio pasó algo bastante raro que merece la pena destacar. Aunque los mercados de renta variable europeos subieron a lo largo del mes (un 2,8% para el índice Stoxx Europe 600 NR EUR y un 2,6% para el Morningstar Europe NR EUR), esto no significó una caída en el número de oportunidades, sino todo lo contrario.

Fuente: Morningstar Direct

 

De 46 acciones infravaloradas el mes anterior, hemos pasado a 50 empresas infravaloradas y con ventaja competitiva según nuestros analistas.

El repunte de los mercados en julio tiene varias explicaciones, en particular el comportamiento relativamente bueno de los fundamentales de las empresas europeas. Mientras que la temporada de beneficios está en pleno apogeo, las indicaciones dadas en esta etapa por las empresas son bastante alentadoras, incluso si la tasa de sorpresa está un poco por debajo de la media histórica.

En promedio, el descuento por valoración para estas 50 empresas ha sido del 18%, pero ha alcanzado el 30% en el sector de telecomunicaciones, un sector que ha tenido un rendimiento especialmente pobre desde principios de año.

Si bien las telecomunicaciones están bien representadas, se ha producido un aumento del número de títulos financieros, tanto en del norte de Europa (caso de Credit Suisse, Nordea, UBS) como del sur (caso de BBVA). Por el contrario, el sector de la salud registra un menor número de valores que en el pasado, en parte tras el repunte del sector (+7,8% en euros desde principio de año).

 

Títulos de calidad infravalorados en Europa

Fuente: Morningstar

 

 

 

 

 

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Títulos Mencionados en el Artículo
Nombre TítuloPrecioCambio (%)Rating Morningstar
Anheuser-Busch InBev SA/NV85,78 EUR1,61
Babcock International Group PLC714,60 GBX-1,22
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA5,45 EUR-0,09
Bayer AG83,76 EUR0,04
British American Tobacco PLC4.172,00 GBX0,55
ConvaTec Group PLC210,80 GBX-0,09
Credit Suisse Group AG14,97 CHF-0,56
Danone SA68,05 EUR0,67
Danske Bank A/S180,20 DKK-2,01
Essilor International SA124,15 EUR0,32
GEA Group AG32,09 EUR-0,80
GlaxoSmithKline PLC1.560,00 GBX0,59
Grifols SA A24,62 EUR-0,28-
Henkel AG & Co KGaA Pfd Shs - Non-voting109,45 EUR0,78
Imperial Brands PLC2.969,50 GBX0,12
Industria De Diseno Textil SA27,61 EUR-0,90
Kingfisher PLC290,60 GBX0,21
KION GROUP AG57,52 EUR-1,41
Lloyds Banking Group PLC60,98 GBX-0,65
Luxottica Group SpA57,08 EUR0,60
Meggitt PLC535,40 GBX-0,41
Merck KGaA90,06 EUR0,27-
Millicom International Cellular SA DR551,00 SEK0,92
Nordea Bank AB91,40 SEK-0,67
Novartis AG81,52 CHF-0,20
Orange SA14,24 EUR-0,04
Publicis Groupe SA54,34 EUR-1,49
Reckitt Benckiser Group PLC6.842,00 GBX0,81
Red Electrica Corporacion SA18,22 EUR0,19
Roche Holding AG Dividend Right Cert.239,50 CHF0,57
Royal Philips NV37,65 EUR0,37
Sanofi SA72,85 EUR-0,87
Shire PLC4.426,00 GBX-0,43
Siemens AG110,70 EUR0,33
Smiths Group PLC1.598,00 GBX-1,11
Sodexo93,04 EUR0,09
SSE PLC1.269,50 GBX0,12
Svenska Handelsbanken A107,85 SEK-0,37
Swedbank AB A204,40 SEK0,20
Symrise AG80,40 EUR5,29
Telefonica SA7,43 EUR-0,25
Unilever NV DR49,52 EUR0,73
Unilever PLC4.384,50 GBX0,34
Vodafone Group PLC178,78 GBX-1,24
WPP PLC1.223,50 GBX-0,81
Sobre el Autor Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  Editor de Morningstar.fr