Morningstar TV: Valores tecnológicos

Las tecnológicas han impulsado a las bolsas estos últimos años, pero los cinco valores  FAANG parecen caros a estos niveles

Cyrique Bourbon 25/06/2018

 

 

Cyrique Bourbon: La tecnología ha sido un tema muy candente durante los últimos años, no sólo para las empresas individuales, sino también para los inversores. Por ejemplo, cuando observamos la rentabilidad de los mercados de renta variable mundiales, una gran proporción de los rendimientos de los los últimos años proceden de las acciones tecnológicas.

Si observamos los llamados FAANGs de EE.UU., Facebook (FB), Amazon (AMZN), Apple (AAPL), Netflix (NFLX) y Google (GOOGL), podemos ver cómo estas acciones se han comportado extremadamente bien. Y, de hecho, las valoraciones de estas acciones han subido con ello.

Dos aspectos que son interesantes de considerar, la ponderación de estos valores en el mercado de renta variable global tomando como referencia el índice MSCI World Index. Por lo tanto, uno tiene alrededor de 7% a 8% de exposición a los llamados FAANG, que en sí mismo no es tan significativo. Sin embargo, si observamos las valoraciones, la historia es un poco diferente.

Las valoraciones son muy altas para compañías como Amazon y de Netflix con un PER por encima de 100 veces los beneficios. Pero cuando miras a Apple y tal vez a Google, tienes múltiplos de ganancias y un PER de 27 veces. Por lo tanto, sí, son caros en comparación con el PER del mercado de alrededor de 20 veces.

Lo único que es importante para los inversores es no tratar de hacer timing con el mercado. Las valoraciones pueden permanecer sobrevaloradas por largos períodos de tiempo. Y cuando comparamos, por ejemplo, las valoraciones actuales del mercado de valores de EE.UU. con lo que fueron, por ejemplo, a finales de los años 90, que fue el período de mayor sobrevaloración en la historia de la bolsa americana, están caras, pero no extremadamente caras. Por lo tanto, la gran lección para nosotros es no tratar de hacer timing con el mercado.

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Títulos Mencionados en el Artículo

Nombre TítuloPrecioCambio (%)Rating Morningstar
Alphabet Inc A1.050,70 USD0,39
Amazon.com Inc1.630,31 USD0,07
Apple Inc169,00 USD0,30
Facebook Inc A141,65 USD3,08
Netflix Inc267,70 USD0,96

Sobre el Autor

Cyrique Bourbon  is multi-asset portfolio manager for Morningstar Investment Management EMEA