Morningstar TV: Rusia

El mercado ruso está a nuestro juicio un 40% más barato que los mercados emergentes en su conjunto

Cyrique Bourbon 13/02/2018

 

 

Cyrique Bourbon: La renta variable rusa ha sido uno de los mercados más rentables de los últimos meses. En particular, Sberbank ha sido un contribuyente muy fuerte y Sberbank cuenta por un 23%, 24% del Índice ruso en la actualidad.

Creemos que las tendencias que hemos visto recientemente pueden continuar en el largo plazo, donde Rusia tiene potencial para superar significativamente a otros mercados globales a nivel de renta variable. La primera razón, sus valoraciones. La renta variable rusa sigue siendo entre un 40% y un 50% más barata que, por ejemplo, la renta variable de los mercados emergentes. E incluso incorporando un nivel de conservadurismo, creemos que la rentabilidad esperada para la renta variable rusa sigue siendo significativa.

En segundo lugar, si se piensa a nivel de beneficios, hay potencial para la parte del índice en Rusia que es aproximadamente la mitad en energía, las compañías de petróleo y gas, esas compañías tienen terreno para aumentar significativamente sus ganancias y deberíamos ver en los próximos meses y trimestres que ese tipo de empuje vía precios del petróleo más altos en la parte baja de sus cuentas, así como sus costes y sus exposiciones monetarias constituyen un viento de cola significativo.

Por lo tanto, en resumen, seguimos estando muy convencidos con la renta variable rusa a largo plazo, especialmente si la comparamos con otros mercados, como los mercados emergentes, y creemos que el panorama de beneficios debería ser un factor importante para su revalorización.

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