Últimos cambios de Morningstar Analyst Ratings (2 Ene - 7 Ene)

A continuación, repasamos los cambios de Analyst Rating de los fondos a la venta en España entre el 2 de enero y el 7 de enero de 2018.

Fernando Luque 08/01/2018

NUEVOS RATINGS

Amundi ETF MSCI EM Latin America EUR

Rating: Neutral (Monika Dutt)

No tenemos una fuerte convicción en la propuesta de inversión a largo plazo de este fondo. El ETF sigue el índice MSCI Emerging Markets Latin America, que asigna el 85% de su peso Brasil y México, con el 15% restante a Chile, Colombia y Perú. En el mercado de renta variable de América Latina, los gestores activos han demostrado su capacidad para añadir valor al dirigirse hacia valores de mediana capitalización de mayor calidad. Si bien la baja comisión del fondo debería contribuir positivamente a sus rendimientos ajustados al riesgo a largo plazo en relación con los de sus homólogos de la categoría, su desventaja estructural, es decir, su incapacidad para reducir el espectro máximo para encontrar valor, limita su calificación de Morningstar Analyst Rating a Neutral.

 

HSBC GIF Frontier Markets

Rating: Neutral (Ronald van Genderen)

En poco más de dos años, este fondo ha perdido a sus dos gestores de cartera. Primero, Andrew Brudenell salió en agosto de 2015. Había gestionado este fondo desde junio de 2006 y Christopher Turner se había unido a él en 2012. En noviembre de 2017, HSBC anunció que Turner también dejaba el equipo. Con la salida de Brudenell y Turner, el fondo perdió dos gestores de cartera muy experimentados. El fondo está gestionado ahora por Ramzi Sidani, que se unió a HSBC en junio de 2016 y había sido jefe de administración de activos en SHUAA Capital antes de unirse a HSBC. Turner ha sido reemplazado por Talib Saifee, quien se unió al equipo a principios de 2017 como analista dedicado, pero más tarde ese mismo año fue ascendido a gestor de cartera. Consideramos que el equipo es pequeño, pero puede recurrir a varias fuentes de apoyo. Nos gusta el enfoque, que se ha mantenido inalterado, está bien diversificado, y es probable que sea menos propenso a los sesgos estructurales nacionales inherentes a los índices de los mercados fronterizos. Por último, el precio del fondo se sitúa justo por debajo de la media de la categoría.

 

iShares Developed Real Estate Index

Rating: Silver (Kenneth Lamont)

Esta nueva calificación se apoya en nuestra visión positiva del índice subyacente. El índice desarrollado por FTSE EPRA/NAREIT proporciona una exposición ponderada por límites máximos a REITs y compañías inmobiliarias listadas en países desarrollados a nivel mundial. Es un índice ampliamente diversificado y representativo de la Categoría Morningstar del sector inmobiliario indirecto global y ha demostrado ser difícil de batir por los gestores activos. Con un coste de sólo el 0,20%, la clase de acciones limpias D del fondo también se encuentra entre las más baratas de la categoría Morningstar. Dada su exposición sectorial amplia y representativa, así como sus bajas comisiones, podemos estar seguros de que a lo largo de un ciclo completo de mercado, este fondo seguirá superando la rentabilidad media de la categoría sobre una base ajustada en función del riesgo.

 

Janus Henderson UK Absolute Return

Rating: Bronze (Randal Goldsmith)

Esta SICAV se gestiona de forma idéntica al fondo Henderson UK Absolute Return, que tiene una calificación de Morningstar Analyst Rating de Bronze. La única diferencia entre los dos vehículos es que la SICAV tiene una cobertura total a euros. La estrategia de long/short en renta variable aplicada al fondo ha demostrado su eficacia a lo largo de 14 años y nos gusta la larga experiencia en inversiones de sus gestores Ben Wallace y Luke Newman.  

 

MEJORAS DE RATING

iShares MDAX ® (DE)

Rating: de Neutral a Bronze (Dimitar Boyadzhiev)

Hemos mejorado el Morningstar Analyst Rating a Bronce desde Neutral para reflejar nuestro mayor nivel de convicción de que el fondo batirá a largo plazo a sus rivales dentro de su categoría. La cartera del fondo está adecuadamente diversificada a nivel de títulos y es representativa de las oportunidades ofrecidas a los gestores activos de la categoría. A pesar de tener una orientación más cíclica que la media, el fondo cuenta con empresas más rentables y estables desde el punto de vista financiero. Por último, su precio es competitivo con respecto a los competidores activos.

 

 

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Sobre el Autor Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es