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Perspectivas de Mercado: Sector Consumo Cíclico

Aunque algunos minoristas siguen cediendo parte de su cuota a competidores online, algunas empresas protegidas deberían ofrecer una rentabilidad creciente.

Morningstar 04/01/2018

Las valoraciones del sector de consumo cíclico subieron ligeramente este trimestre, con un Price/Fair Value ponderado por capitalización de 1,03, ligeramente por encima de los 0,98 del último trimestre. Atribuimos este aumento a la creciente confianza de los consumidores, un factor que debería apoyar el gasto en numerosas industrias.

De cara a 2018, creemos que las empresas se centrarán en el desarrollo de productos más rápido, el tiempo de comercialización y los ciclos de entrega para mejorar la experiencia del cliente. Incluso Home Depot (HD), que está relativamente protegido contra las amenazas del comercio electrónico, está tratando de entregar los envíos en un día o menos en sus 40 principales mercados para impulsar la satisfacción del cliente y su fidelización. Esto podría llevar a mayores gastos de capital en todo el segmento del comercio minorista para mantener la competitividad de las empresas.

Creemos que Amazon (AMZN) ha ganado esencialmente la batalla con los minoristas en categorías de productos básicos como la electrónica, productos de oficina y juguetes, y ahora se está dirigiendo hacia segmentos como supermercados, ropa, productos farmacéuticos y belleza o propuestas de valor logístico (como muebles para el hogar y piezas de automóvil), que podrían atenuar el potencial de margen operativo en ciertas categorías.

Dicho esto, seguimos creyendo que hay un puñado de minoristas tradicionales que ofrecen alguna combinación de especialización de productos, conveniencia y experiencia que han sido excesivamente castigados por el mercado.

 

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Morningstar