iShares Developed Markets Property Yield UCITS ETF: Rating Silver

Aunque es más caro comparado con otros fondos pasivos, el hecho de seguir a un índice muy amplio y de batir a los fondos activos merece un rating de Silver

Fernando Luque 01/01/2018

Hemos elevado el Morningstar Analyst Rating de este ETF de Bronze a Silver reflejar nuestro mayor nivel de convicción en la estrategia. Este fondo es una de las principales ofertas en su categoría, a pesar de que cobra una comisión mucho más alta que las alternativas directamente comparables.

El índice FTSE EPRA/NAREIT Developed Dividend+ Index proporciona exposición a las compañías inmobiliarias cotizadas globales o REITs que han sido filtradas por su previsión de rentabilidad por dividendo a un año. Los constituyentes deben tener una previsión de rentabilidad por dividendo de al menos el 2%, lo que podría decirse que representa un obstáculo bajo dada la obligación de los REIT globales de mantener unas elevadas ratios de distribución de dividendo (payout ratio).

En el momento de otorgar nuestro rating, el índice posee 309 de los 334 valores incluidos en el FTSE EPRA/NAREIT Developed Index. En consecuencia, cumple los beneficios de una oferta puramente pasiva, a saber, que es ampliamente diversificada y representativa del sector. Cabe señalar que este fondo tiene una exposición geográfica significativa a Estados Unidos.

Con un coste total del 0,59%, el fondo se encuentra entre los fondos pasivos más caros de su categoría Morningstar. Creemos que a los inversores les sería más conveniente considerar alternativas de menor coste.

Pero el fondo mantiene una considerable ventaja de costes en comparación con sus homólogos de gestión activa. Su coste relativamente bajo ha ayudado a que se sitúe en el primer decil de su categoría sobre una base ajustada al riesgo a tres y diez años y en el primer cuartil a cinco años.

Cabe señalar que la diferencia de seguimiento del fondo (la rentabilidad del fondo menos la rentabilidad del índice) es inferior a su coste total, hecho que puede explicarse en parte por las diferencias en el tratamiento del impuesto de retención entre la metodología del fondo y la del índice.

iShares cuenta con un experimentado equipo de gestión pasiva acorde con el proveedor de ETFs dominante en Europa.

Un Morningstar Analyst Rating de Silver está respaldado por la amplia exposición pasiva al mercado, dentro de una categoría en la que los gestores activos han sufrido por añadir valor.

 

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Sobre el Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es